|
|---|
| Автор: Administrator |
| Дата: 22.02.2008 11:11:03 |
Публицист
Зарегистрирован: 18.04.2007
О чем нам поведал Алексей Улюкаев
Первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев, который
оказывает влияние и на курсы валют, и на инфляцию, рассказал
"Известиям", что произошло с ценами.
Цитата:
Ведь как у нас развивались события с зерном и хлебом? Появились плохие
прогнозы на урожай - как у нас, так и за рубежом. Появились негативные
ожидания, на которые тут же отреагировали зерновые трейдеры. В итоге,
правда, урожай получился не хуже прошлогоднего, а по некоторым позициям -
даже лучше. И хотя прогноз оказался (не буду говорить, по каким
причинам) недостоверным, негативные ожидания уже повлияли на цены. Далее
сработала цепная реакция - повысилась стоимость макарон, выпечки и т.д.
Причем, по статистике, цены на зерно могут как повышаться, так и
снижаться, а вот на хлеб - только повышаться.
Рынок хлеба - фактически регулируемый, так как хлеб является продуктом
социальным. Но производители и продавцы, когда возникает некое
"прикрытие", не упускают возможности воспользоваться ситуацией и поднять
цены. Так часто бывает на регулируемых рынках: сначала долгое
сдерживание цен, а потом - рывок. В этом году месячный рост цен на хлеб
мог быть сопоставим с годовым в нормальной ситуации.
В августе, сентябре, октябре за хлебом начала подтягиваться мясомолочная
продукция. Ведь подорожало и фуражное зерно. А это кормовая база.
Соответственно повысилась себестоимость мясомолочной продукции. И тут
свою роль опять сыграли негативные ожидания, так как производители
понимали, что фуражное зерно дешеветь не будет, и заложили это в свои
расчеты.
Вот так! Не больше и не меньше. Все экономические законы, открытые в
разное время и разными мыслителями, начиная от Петти, ерунда. Ожидания,
вот главное. Негативные ожидания, согласно утверждения Улюкаева, и
являются главной причиной роста цен. И даже если эти негативные ожидания
не оправдываются, то цены не снижаются.
Так что же определяет цены? И как быть с теориями Адама Смита, Риккардо,
Маркса? Они то, видимо, вообще ничего не понимали в экономике? А вот
Улюкаев – величина. Rolling Eyes
Просто как в анекдоте.
- «Папа, а кто такой Карл Маркс?», - спрашивает сын у отца.
- Карл Маркс экономист.
- Как наша тетя Сара?
- Нет, наша тетя Сара старший экономист.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Михаил КАЗАРИН
Центробанк отпустит рубль в свободное плаванье
МСК Версия для печати
Укрепление рубля составит в этом году около 5%, сообщил первый зампред
ЦБ РФ Алексей Улюкаев во вторник в Москве на международном
инвестиционном форуме "Московский бизнес-диалог".
По его словам, такой темп укрепления реального эффективного курса рубля
существенно ниже темпов экономического роста и роста производительности
труда.
Ранее сообщалось, что реальный эффективный курс рубля к корзине валют
государств - основных торговых партнеров России в январе-октябре 2007
года вырос на 4,7% по отношению к декабрю 2006 года. Реальный
эффективный курс рубля в 2006 году (декабрь к декабрю 2005 года) вырос
на 7,4%.
Оценки возможного повышения реального эффективного курса рубля в 2007
году, говорится в "Основных направлениях единой государственной
денежно-кредитной политики на 2007 год", лежат в достаточно широком
диапазоне - от 0 до 10%. При условиях, близких к условиям варианта,
положенного в основу федерального бюджета на 2007 год (цена нефти $61 за
баррель), прирост реального эффективного курса прогнозируется в размере
4-5%.
Первый зампред ЦБ РФ также считает, что в ноябре происходит снижение
"волны инфляции", начавшейся около полугода назад, и до конца года
Россия выйдет на обычный уровень инфляции. "С начала года будем
добиваться снижения", - сказал он.
Алексей Улюкаев заявил, что гарантиями снижения инфляции в 2008 году
является последовательная политика контроля денежного предложения,
отслеживания бюджетных рисков, антимонопольная политика. Он отметил, что
в рамках данной политики Банк России не будет ставить цели по
курсообразованию и постепенно перейдет к политике свободного плавания
рубля. "Но это в среднесрочной перспективе", - сказал он.
Последствия кризиса на мировых финансовых рынках для России будут в
пределах здравого смысла, заявил председатель совета директоров
МДМ-банка Олег Вьюгин.
"Прошло три месяца с тех пор, как наступил кризис на мировых финансовых
рынках. Уже можно сделать какие-то выводы. Для России это не кризис, а
возвращение здравого смысла в банковскую систему", - сказал он, выступая
на форуме.
По его словам, ситуация, при которой инфляция составляет 9-10%, а банки
не знают, куда бы пристроить имеющуюся у них ликвидность, ведет к тому,
что финансовые институты берут на балансы неприемлемые риски. Вьюгин
отметил, что в то время как крупные западные банки набрали на свои
балансы большое количество "плохих" кредитов, российские банки взяли
таких кредитов гораздо меньше. Это, по его мнению, говорит о здравом
смысле участников российской финансовой системы.
Кроме того, он отметил положительную роль Банка России в сложившейся
ситуации. По его словам, ЦБ тоже перешел к политике здравого смысла,
задействовав систему операций РЕПО с банками. Олег Вьюгин также
приветствовал планы ЦБ по введению инфляционного таргетирования. По его
мнению, не стоит опасаться перехода к гибкому курсу рубля, поскольку в
обозримой перспективе сальдо текущего платежного баланса станет нулевым.
"Если рынок сам определяет движение валют, то движение капитала
проходит гладко", - сказал он. На нынешнем этапе в случае перехода к
плавающему курсу укрепление рубля не будет глубоким и не нанесет ущерба
конкурентоспособности российской экономики, полагает Вьюгин.
Банк развития (ВЭБ) выбран консультантом правительства по проектам,
софинансируемым из инвестфонда, заявил журналистам замглавы
Минрегионразвития Максим Быстров в кулуарах форума. Ранее
консультационные функции оказывал РосОЭЗ. Функции по распределению
средств инвестфонда недавно были переданы в Минрегионразвития из
Минэкономразвития.
Быстров напомнил, что всего в инвестфонд за 2006-210 годы будет направлено из федерального бюджета 453 млрд рублей.
Также он отметил, что особые экономические зоны портового типа могут
быть созданы на Дальнем Востоке, юге и северо-западе России. "На Дальнем
Востоке, где точно должна быть портовая зона - это Находка или возможно
какой-либо другой порт. На юге - это порт в Новороссийске и порт Оля
(на Каспийском море), есть и другие предложения (по южному региону). На
северо-западе - это Усть-Луга и Мурманск", - сказал чиновник, ранее
занимавший пост замглавы РосОЭЗ.
При этом Максим Быстров отметил, что областные администрации могут выбрать и другие точки для создания портовых зон.
Он пояснил, что, за статус ОЭЗ конкурируют областные администрации, и "с
этой точки зрения, могут быть самые неожиданные результаты". "Часто
было так: очень хороший проект проигрывал из-за отсутствия необходимых
документов", - сказал он.
В свою очередь, глава РСПП Александр Шохин заявил о необходимости
комплексного подхода к организации портовых зон. "Было бы неправильно
сделать ОЭЗ в Усть-Луге и не сделать ОЭЗ на другом конце транспортного
коридора север-юг", - заявил он.
Ранее глава Федерального агентства по управлению ОЭЗ Михаил Мишустин
заявлял, что конкурс по отбору особых экономических зон (ОЭЗ) портового
типа будет объявлен до конца текущего года.
Ежегодный международный инвестиционный форум "Московский бизнес-диалог"
организован "Интерфаксом" и британским Королевским институтом
международных отношений (Chatham House).
Из: "Единая Россия" Официальный сайт партии.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Klark
Заявление первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, о переходе переход от
контроля над валютным курсом к контролю над инфляцией, вызвало массу
отзывов и вскрыло ряд неприятных для банкиров моментов.
Цитата:
"Основных направлениях кредитно-денежной политики на 2007 год". Но, как
оказалось, время не ждет. "Раньше мы говорили о переходе к инфляционному
таргетированию в среднесрочной перспективе. Но, учитывая текущие
обстоятельства, мы можем перейти к нему в более быстрые сроки", - заяви,
выступая на международном инвестиционном форуме "Московский
бизнес-диалог", первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Готовность ЦБ быстро
менять курс денежной политики господин Улюкаев объяснил в том числе
конъюнктурой, представляющей ЦБ возможности такого перехода. В условиях
дефицита ликвидности ЦБ уже переходит от преимущественно курсовой
политики к политике регулирования процентных ставок и получает большие
возможности влиять на инфляцию, пояснил заместитель главы ЦБ.
Как видим, ЦБ желает управлять денежной массой через процентную ставку и
тут же сталкивается с тем, что повышение процентных ставок приведет не к
сдерживанию инфляции, а лишь к уменьшению доходов банков.
Цитата:
"Мне не очень понятно, как это сделать, когда ставка репо составляет 6%,
а инфляция -- 10%. Реальная ставка отрицательна, ЦБ фактически
субсидирует банки. Когда механизм стерилизации работает все хуже,
непонятно, как отказаться от валютного таргетирования?" - недоумевает
Александр Морозов из HSBC.
И здесь народу становиться понятно, на кого работает ЦБ РФ, раздавая банкам кредиты под 6% годовых, при инфляции в 10 -12%.
Как видим, для народа инфляция - это бедствия, а для банкиров - источник обогащения.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Klark
Зарегистрирован: 06.04.2007
Сообщения: 168
Откуда: Россия
СообщениеДобавлено: Ср Ноя 14, 2007 10:42 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
30 крупнейших банков России увеличили прибыль
ЦБ РФ опубликовал сегодня документ, согласно которому прибыль 30
крупнейших банков РФ с учетом финансовых результатов предшествующих лет
на 1 октября 2007 года составила 283,435 миллиардов рублей, увеличившись
по сравнению с показателем на 1 октября 2006 года на 30,5%.
Совокупные активы 30-ти крупнейших банков возросли до 12 трлн 580 млрд 065 млн 177 тыс. рублей на 1 октября (или на 32,2%).
В топ-30 банков (на 1 октября) вошли: Абсолют-банк, банк "Ак Барс",
Альфа-банк, Банк Москвы, БИНбанк, Банк ВТБ, Банк ВТБ 24, Банк ВТБ
Северо-Запад, банк "Возрождение", Газпромбанк, банк "Зенит", ИМПЭКСбанк,
МДМ-банк, Международный московский банк, НОМОС-банк, банк
"Петрокоммерц", Промсвязьбанк, "Райффайзенбанк Австрия", Росбанк,
Россельхозбанк, банк "Русский стандарт", банк "Санкт-Петербург",
Сбербанк России, Связь-банк, Ситибанк, Транскредитбанк, Национальный
банк "Траст", банк "УРАЛСИБ", УРСА Банк и Юниаструмбанк.
Источник: http://www.novygorod.ru/
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Михаил КАЗАРИН
Зарегистрирован: 30.09.2007
Сообщения: 45
СообщениеДобавлено: Вт Ноя 20, 2007 1:03 am Заголовок сообщения: О.
ВЬЮГИН: финансовый Гений А КУДРИНА - "Чемодан без ру Ответить с цитатой
О. ВЬЮГИН: финансовый Гений А КУДРИНА - "Чемодан без ручки".Финансовая система: Время пришло
19.11.2007, Ведомости
Последние годы мы становимся свидетелями нескольких очевидных,
вызывающих глубокую тревогу тенденций в международных финансах, на
которые сегодня Россия в своей внутренней политике вряд ли может
реагировать пассивным приспособлением, без существенного изменения
макро- и микроэкономической политики. Что это за тенденции? Во-первых,
это не прекращающаяся денежная экспансия ФРС, сделавшая мировую
резервную валюту лидером падения. Во-вторых, инфляция активов, приведшая
к периодическому формированию пузырей на рынках финансовых инструментов
и недвижимости. В-третьих, безудержное подорожание базовых сырьевых
ресурсов — теперь уже не только нефти, газа, металлов, но и
продовольствия. Самое опасное, однако, то, что зарубежные финансовые
институты, вложившиеся в эти активы, сегодня тоже оказались заложниками
существующей политики монетарных властей США.
Чтобы лучше понять суть происходящего и определить, какие изменения
требуются во внутренней экономической политике, полезно ненадолго
вернуться к концу 90-х гг. Именно тогда начался период дешевого и
доступного доллара. Под предлогом стимулирования внутреннего потребления
ФРС снизила и поддерживала на очень низком уровне свою базовую ставку.
До определенного предела за ФРС вынужден был последовать и ЕЦБ.
Серьезной инфляции потребительских товаров при этом поначалу не
возникло, так как промышленные компании Китая с удовольствием снабжали
потребительский рынок США дешевыми товарами, а китайский центробанк
охотно покупал американские treasures в свои резервы. В определенной
степени похожей политике следовала и Япония, которая тоже опасалась за
конкурентоспособность своих товаров на американском рынке. Однако на
мировых рынках базовых ресурсов — нефти, газа, металлов — инфляция
проявилась довольно быстро. Сегодня можно ожидать роста инфляции и на
международных рынках потребительских товаров, она уже проявила себя на
рынке продовольствия, в том числе и в Китае.
Обязанности по стерилизации чрезмерной эмиссии долларов и финансирования
структурного дефицита американского бюджета взяли на себя центральные
банки развивающихся стран, пальма первенства среди которых принадлежит
Китаю, Японии и России. Если исходить из того, что доллар — резервная
валюта, а двойной дефицит (бюджета и текущего платежного баланса) в США —
временное явление, то для развивающихся экономик, не уверенных в
собственной конкурентоспособности, политика привязки национальной валюты
к доллару и накопление резервов была, наверное, правильной. Она
оставалась бы правильной, если бы привязка осуществлялась к валюте
страны с экономикой, не требующей для своего поддержания денежной
накачки из-за структурного дефицита бюджета и угрозы дестабилизации
финансовых институтов.
Механизм разваливается
Очевидно, сложившийся в начале 2000-х мировой финансово-экономический
механизм разваливается. В пользу этого говорят два обстоятельства.
Первое обстоятельство — пошатнулась стабильность финансовых институтов,
которые обеспечивают инвестирование накоплений. Годы чрезвычайно мягкой
денежной политики, соответственно, повышенной ликвидности финансовых
рынков и инфляции активов не могли не поставить балансы крупнейших
мировых банков под повышенные, хотя до поры до времени скрытые, риски.
Фактически сегодня стало ясно, что если вернуть денежную политику
мировых центральных банков к здравому смыслу (такая попытка была сделана
ФРС в 2006 г.), то тезис о возможности банкротства крупнейших мировых
финансовых институтов уже может оказаться не шуткой. ФРС в этой ситуации
предпочла вновь приступить к снижению процентных ставок как
альтернативе целевой помощи отдельным банкам.
Второе обстоятельство — вряд ли страны, поддерживающие фиксированные
курсы своих национальных валют, захотят оплачивать квазифискальный
дефицит США и еврозоны, идущий на поддержку финансового сектора США и
Европы. Китай и Япония рано или поздно будут вынуждены отказаться от
политики искусственного занижения курсов национальных валют по отношению
к доллару. Причина — растущая инфляция и угроза дурного цикла: когда
доллар падает, центробанки сокращают его долю в резервах, провоцируя его
дальнейшее падение. Пока реакция наиболее активно аккумулирующих
иностранные резервы стран на происходящее ослабление и инфляцию доллара
заключается в попытке перевода денежно-бумажных долларовых резервов в
реальные активы, скупаемые на территории США и Европы. Однако здесь
владельцы напечатанных долларов столкнулись с противодействием властей,
отвергающих возможность скупки активов государственными фондами и
компаниями. Если резервная валюта не только обесценивается, но и
существуют ограничения по ее использованию, то такую валюту даже с
натяжкой трудно назвать резервной. При таких обстоятельствах действия
китайского ЦБ по поддержанию курса юаня приведут к исчезновению
единственной мировой резервной валюты уже в ближайшем будущем. Это
особенно стало ясно после того, как министр финансов США Генри Поллсон
на годовой сессии МВФ и Мирового банка в октябре открыто дал понять, что
падение доллара — это проблема Китая и Европы, но не США. Что в
общем-то правильно. Для еврозоны доллар уже не резервная валюта. А
развивающие страны понимают, что поддержание заниженных курсов
национальных валют и скупка долларов в государственные резервы не имеет
перспективы и не принесет им выгоды. Именно отказ от заниженных курсов
был бы оптимальным для всех участников, и вероятность, что они на это
пойдут, растет.
Что делать России
Что в этих обстоятельствах делать России? Россия в определенной степени
находится за пределами этой большой игры. В отличие от Китая мы не
снабжаем Америку товарами, 80% нашего экспорта — сырье и первый передел,
спрос на которые зависит от темпов мирового экономического развития, а
не от настроения домашних хозяйств США. Основной поток импорта в Россию —
из еврозоны и Азии. Поэтому России нет смысла осуществлять накопление
валюты, которую в сложившихся обстоятельствах трудно назвать резервной, и
платить за это внутренней инфляцией. Прекратить форсированное
накопление резервов возможно только при отказе от фиксированного курса
рубля и переходе к более гибкой политике курсообразования. Конечная цель
этой политики — переход к принципам плавающего курса рубля.
Однако без изменения текущей тенденции в повышении коммерческого участия
государства в экономике этот переход может оказаться рискованным.
Прекращение протекционистской курсовой политики надо дополнить маневром
по перераспределению части ресурсов стабилизационного фонда в частный
сектор посредством снижения федеральных налогов. Это ключевое изменение
направленности экономической политики, которое поможет ослабить внешнее
конкурентное давление на отечественные компании. Не удалось удержать
стабилизационный фонд, размер которого оправдывался необходимостью
борьбы с инфляцией и поддержания слабого рубля во имя защиты
отечественных производителей от внешней конкуренции. Траты пошли,
выросла инфляция. Деньги пошли на развитие госкорпораций, которые
никогда не будут эффективнее частных предприятий. Но именно от уровня
конкурентоспособности частного сектора — мелких и средних предприятий —
зависит будущее России. Перераспределение нефтяной ренты, поступающей в
государственный бюджет, в пользу развития госкорпораций — действие в
абсолютно противоположном направлении и представляет далеко не самый
эффективный вариант экономической политики, который можно было избрать в
условиях золотого дождя от высоких цен на нефть.
Определенная часть стабилизационного фонда должна быть сохранена для
мягкого прохождения периода адаптации бюджета к снижению цен на нефть.
При длительном снижении цен на нефть налоги можно скорректировать в
сторону повышения. Для тех компаний, которые используют предложенный
маневр в экономической политике и предоставленные возможности для
повышения конкурентоспособности, это будет неприятным, но не фатальным
событием в экономическом регулировании.
Наконец, для успешного перехода к плавающему курсу рубля неизбежно
потребуется создать собственные механизмы долгосрочного рефинансирования
национальных финансовых институтов. Поэтому задача создания таких
механизмов должна быть приоритетной для монетарных властей на данном
этапе экономического развития страны.
Олег ВЬЮГИН, председатель совета директоров МДМ-банка, профессор ГУ-ВШЭ
Источник: Ведомости
Из: banki.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Михаил КАЗАРИН
Зарегистрирован: 30.09.2007
Сообщения: 45
СообщениеДобавлено: Ср Ноя 21, 2007 12:50 am Заголовок сообщения:
НАСТАВНИКИ Е. Гайдара СМУЩАЮТ "НАШ" МОНЕТАРИЗМ Ответить с цитатой
Всемирный банк недоволен Россией
И предлагает ускорить номинальное укрепление рубля
20.11.2007, РБК daily
Всемирный банк считает предпринимаемые российским правительством
антиинфляционные меры малоэффективными. Об этом говорится в ежегодном
докладе банка об экономике России. В условиях ограниченного набора
инструментов стерилизации денежной массы экономисты ВБ предлагают
перейти к более быстрому укреплению рубля. Однако и эта мера не приведет
к снижению цен, уверено большинство российских экспертов.
«Темпы роста российской экономики хоть и высоки, но они уже близки к
своему пределу», — говорит один из авторов доклада, старший экономист ВБ
Палома Анес-Касеро. Среди наиболее острых проблем, стоящих перед
властями, экономисты банка называют инфляционное давление, обусловленное
повышением мировых цен на продукты питания и монетарными факторами.
Меры правительства по удержанию инфляции (замораживание цен, повышение
экспортных пошлин на зерно и снижение импортных на молочные продукты)
способствуют ее замедлению в ближайшее время, но они ведут к искажению
цен, и поэтому эффективность мер в среднесрочной перспективе ограничена,
говорится в докладе.
Интенсивный приток капитала, в отличие от нефтяных денег, Стабфондом не
поглощается, а потому приводит к дополнительному давлению на рубль. В
условиях ограниченного перечня стерилизационных инструментов у денежных
властей наиболее действенной антиинфляционной мерой в ВБ считают более
быстрое укрепление номинального курса рубля. Авторы доклада признают
риски, связанные с быстрым переходом на гибкий режим обменного курса
(его ожидание провоцирует еще больший приток капитала), а также со
снижением конкурентоспособности российского производителя. Потому делать
это предлагают постепенно, но быстрее, чем делает ЦБ в нынешнем году.
За 10 месяцев рубль подорожал относительно доллара на 6% против 7% за
аналогичный период 2006 года.
По мнению директора ВБ по России Клауса Роланда, компенсировать
негативный эффект от укрепления рубля производители могут повышением
собственной эффективности, как, например, это было в Ирландии. По оценке
ВБ, развитие инфраструктуры до уровня промышленно-развитой страны дало
бы прирост производительности труда на 2,8%, развитие финансового
сектора — на 0,9%, повышение качества институтов — на 0,5%, образования —
еще на 0,3%. По мнению экономиста ИК «Тройка Диалог» Антона
Струченевского, едва ли не главным резервом повышения производительности
труда в России является повышение уровня менеджмента.
Наряду с другими международными организациями ВБ уже не первый год
предлагает властям бороться с инфляцией укреплением рубля. В нынешней
ситуации роль укрепления рубля усиливается, считает экономист Deutsche
Bank Ярослав Лисоволик. «Агрессивно снижать инфляцию за счет изъятия
ликвидности из системы неправомерно сейчас, когда остаются глобальные
риски недостаточности финансовых ресурсов в мировой экономике и
российской банковской системе, — поясняет Ярослав Лисоволик. —
Укрепление рубля может стать инструментом, который позволит преодолеть
противоречие между борьбой с инфляцией и необходимостью дать ликвидность
банковской системе». Но антиинфляционный эффект эта мера носит лишь в
краткосрочной перспективе, предупреждает экономист.
Экономист ING Bank Татьяна Орлова указывает на асимметрию влияния
подорожания рубля на цены: номинальное ослабление рубля против доллара
неизменно вызывает рост цен, но если рубль укрепляется — это еще не
значит, что продавцы будут снижать цены. «Не вижу, каким образом это
может оказывать серьезное влияние на инфляцию. — соглашается Антон
Струченевский. — Якобы импорт становится дешевле и производители снижают
цены? Но этого не происходит». Укрепление национальной валюты более
эффективно снижает инфляцию в стране с развитой конкуренцией.
При всей спорности эффекта от укрепления рубля сейчас власти вряд ли на
это пойдут. В предвыборный период — это не самое популярное решение,
ведь бизнес очень активно выступает против укрепления рубля. Между тем
вчера на совещании у президента глава МЭРТ Эльвира Набиуллина отметила,
что наметившееся снижение инфляции в ноябре позволяет переходить от
временных административных мер к рассчитанным на долгосрочную
перспективу. Она признала, что меры по борьбе с ростом цен будут
акцентированы на развитии эффективного производства и наполнении рынка
чувствительными с точки зрения инфляции товарами. «Это и
продовольственные товары, и цемент, и нефтепродукты, которые нужно
специальным образом отслеживать и создавать все условия и для роста
производства, и для конкуренции», — сказала министр.
Татьяна ФРОЛОВСКАЯ
Источник: РБК daily
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Михаил КАЗАРИН
Зарегистрирован: 30.09.2007
Сообщения: 45
СообщениеДобавлено: Ср Янв 16, 2008 11:54 pm Заголовок сообщения:
...И НЕКОТОРЫЕ ВНУТРЕННИЕ ОБСТОЯТЕЛЬСТВА ! Ответить с цитатой
Алексей Улюкаев: ЦБ и МЭРТ пересмотрят прогноз по инфляции на 2008 год
16.01.2008 17:47
Банк России и МЭРТ, возможно, пересмотрят прогноз по инфляции на 2008
год заявил первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев.
Сейчас инфляция определена в 5,5—7%.
«В соответствии с официальным прогнозом, в наступившем году мы должны
укладываться в рамки 5,5—7%. Но, думаю, Банку России вместе с
Минэкономразвития придется пересмотреть этот прогноз, поскольку
существует проблема глобального повышения инфляции», — сказал зампред ЦБ
в интервью корпоративному журналу Сбербанка России «Прямые инвестиции».
«Мировая инфляция в целом растет. У России открытая экономика, которая
является частью мировой экономики, поэтому такие процессы, безусловно,
оказывают на нас влияние. Повышение мировой инфляции — долгосрочная
тенденция. Эта причина, прежде всего, и некоторые внутренние
обстоятельства диктуют необходимость изменения прогноза по инфляции в
сторону повышения. Мы это будем обсуждать», — добавил он.
Согласно официальному прогнозу МЭРТ, в 2008 году инфляция составит
7,5—8,5%, прогноз на январь — 1,8%. По итогам 2007 года инфляция в РФ
составила 11,9% при первоначальном прогнозе правительства в 8%.
Источник: Прайм-ТАСС
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Публицист
Зарегистрирован: 18.04.2007
Сообщения: 74
СообщениеДобавлено: Чт Янв 17, 2008 7:30 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Глобальная инфляция это, конечно, ОГО..ГО! Однако разница между 4 и 12
очень существенна. а по продуктам питания, вообще, никакого сравнения
нет: 2,4 у них, и более 16%, у нас. Тем более, что у них это рекордный
рост за 17 лет, а у нас средний за последние 5-6 лет.
Цитата:
Инфляция в США за 2007 г. стала рекордной за последние 17 лет и
составила 4,1%, в основном из-за роста цен на энергоносители и продукты
питания. Об этом 16 января говорится в сообщении министерства труда США.
"За 12-месячный период, который закончился в декабре, индекс
потребительских цен вырос на 4,1%. В 2006 г. этот показатель составил
2,5%", - говорится в новом докладе министерства. В нем указывается, что
если не учитывать рост цен на энергоносители (в первую очередь бензин) и
продукты питания, то рост цен в 2007 г. составил 2,4% против 2,6% в
2006 г. Цены на энергоносители в США за минувший год, по данным
министерства, выросли на 17,4%. Бензин, в частности, подорожал почти на
30%, а оплата за газ и электричество - на 3,4%. Цены на продукты питания
выросли не так сильно: на 4,9% в 2007 году вместо 2,1% в 2006 г. - это
самый большой рост с 1990 г., когда продукты питания за год подорожали
на 5,3%.
Коммерсант
16.01.2008 г.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Klark
Зарегистрирован: 06.04.2007
Сообщения: 168
Откуда: Россия
СообщениеДобавлено: Сб Фев 16, 2008 9:09 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Цитата:
В российской экономике за последние несколько лет появилась традиция:
рост цен в январе примерно в два раза больше, чем в другие месяцы года. В
этом году январская инфляция составила 2,3%. "В большей степени высокий
темп инфляции связан с тем, что раз в год у нас по законодательству
пересматриваются тарифы ЖКХ, которые начинают действовать именно с
января", - сообщил журналистам первый заместитель председателя Банка
России Алексей Улюкаева. Он отметил, что подобная статистика
инфляционного роста будет прослеживаться до тех пор, пока в стране
действует вышеуказанная система принятия решений.
По прогнозам первого зампреда Банка России "в феврале 2008 г можно
ожидать существенного, примерно вдвое, снижения инфляции. Она может
составить 1,1 - 1,2%. Подобная динамика была и в предшествующие годы"...
Finam.ru
_____________________________________________________________
Вывод таков: тарифы пересматривают, потому что инфляция, а инфляция возникает, в результате роста тарифов.
А теперь попытайтесь угадать: кто больше наживается на этом процессе, хозяева монополий или финансовые воротилы? |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Klark |
| Дата: 26.02.2008 19:39:37 |
Опять отличился Улюкаев
Улюкаев наконец-то обнаружил причины инфляции.
"Мы их (зарплаты ) повышаем очень быстро. Я бы сказал, слишком быстро",
- заявил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью журналу
"Итоги", опубликованном во вторник.
"У нас устойчиво, год за годом, темпы роста доходов населения более чем в
два раза превышают темпы роста производительности труда. Это прежде
всего существенный инфляционный риск. И надо аккуратно корректировать
ситуацию. Мы за недолгое время создали такой мощный инфляционный
потенциал, который никакой - ни курсовой, ни процентной - политикой не
вылечишь", - отметил первый зампред ЦБ.
Улюкаеву так хочется найти причины инфляции на стороне, а не в лоне ЦБ, что игнорируются все экономические законы.
То, что зарплата, даже если ее рост и опережает рост производительности
труда, никак не может быть причиной инфляции Улюкаев, похоже, и не
слышал. А раз он этого и не знает, то, видимо, считает, что не знает и
никто.
По сему видно, что Улюкаев предпочитает проигнорировать закон стоимости,
но не правила соблюдения корпоративных интересов. Ведь игнорирование
последнего грозит потерей места, а первого всего-навсего имиджем. А
кто у нас боялся быть глупцом, при власти и деньгах? |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Klark |
| Дата: 20.03.2008 13:44:11 |
Центральный банк России ищет «козлов» на которых он смог бы
списать свои провалы в управлении ЗВР и прикрывает это пустыми
рассуждениями о рынках и конкуренции.
«Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев выступил вчера с предложением
создать новую систему управления золотовалютными резервами (ЗВР),
включив в нее частные управляющие компании. По словам господина
Улюкаева, для оптимизации структуры управления ЗВР целесообразно будет
создать специализированное агентство по управлению госактивами. По
замыслу ЦБ агентство будет распределять резервные средства с учетом
экономической конъюнктуры, а привлечение частных управляющих компаний
для этих целей обеспечит конкурентную среду на рынке и выбор наиболее
доходных активов. «Эта идея в других странах апробирована. Суть состоит в
том, что все-таки мы, ЦБ, не являемся инвестиционным банком. Мы что-то
умеем, а что-то нет»,— заявил господин Улюкаев в интервью газете «Время
новостей». По данным ЦБ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 7
марта составил $494,5 млрд.
Предложение зампреда ЦБ — реакция на высказывание Владимира Путина о
необходимости оптимизировать управление средствами резервных фондов. На
встрече с членами правительства 3 марта господин Путин дал поручение
подготовить предложения по оптимизации управления финансовыми резервами
страны: резервным фондом, фондом национального благосостояния,
золотовалютными резервами «с учетом ситуации на мировых рынках».
Допустив частные управляющие компании к управлению ЗВР, ЦБ снимает с
себя часть ответственности за инвестирование средств, считают эксперты.
«Тенденция, когда госсредства все чаще передаются в управление частным
компаниям, свидетельствует о том, что эффективность инвестирования в
этих случаях гораздо выше, чем у госструктур»,— полагает гендиректор УК
«Капиталъ — Управление активами» Евгений Зайцев. В качестве примера он
приводит пенсионные накопления, средства военной ипотеки и фонда по
страхованию вкладов, часть из которых передана в управление частным
компаниям.
Однако опыта работы с активами, подобными ЗВР, у российских управляющих
нет. «Идея ЦБ очень заманчивая, вопрос лишь в том, что у многих
управляющих нет опыта управления валютой и золотом, составляющих ЗВР»,—
рассуждает гендиректор УК «Регион Эссет Менеджмент» Андрей Жуйков.
«Велика вероятность, что эта инициатива натолкнется на неумение или
технические сложности управления подобными активами»,— полагает господин
Жуйков. С этим мнением согласен и гендиректор УК «Альянс РОСНО
Управление активами» Олег Мазуров. По его мнению, логичнее было бы
передать активы ЦБ не российским управляющим, а западным. «Наша
индустрия еще слишком молодая, и опыт российских управляющих очень
незначительный, особенно с точки зрения глобальных инвестиций»,— считает
господин Мазуров.
Экономисты, опрошенные «Коммерсантом», не видят смысла в изменении
нынешней структуры управления ЗВР. «Большой проблемы в том, как резервы
управляются сегодня, нет. Непонятно и то, для чего ЦБ рассчитывает
улучшить доходность от управления ЗВР, ведь приоритетом для него в
первую очередь должна быть сохранность этих средств»,— говорит старший
экономист Альфа-банка Наталия Орлова. С ней соглашается и старший
аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин. «Золотовалютные резервы — это
не те активы, которые нужно максимизировать»,— считает он.
Александр МАЗУНИН»
Источник: Коммерсант
В правильном направлении сделал дополнение, к предложению первого
зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, Олег Мазуров: «По его мнению,
логичнее было бы передать активы ЦБ не российским управляющим, а
западным. «Наша индустрия еще слишком молодая, и опыт российских
управляющих очень незначительный, особенно с точки зрения глобальных
инвестиций». Но только направлении, а не по существу. По существу, раз
уж мы доверяем национальное достояние в управление иностранцам, то
логичнее было бы передать им и управление страной. Пусть придут,
допустим, немцы и возглавят управление страной. Они, по крайней мере,
наведут порядок в сфере финансов и не позволят хозяйничать в ней всяким
проходимцам. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: literator |
| Дата: 27.04.2008 14:03:48 |
Банк России сдерживает укрепление рубля
Первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев, выступая
на заседании Нижней палаты Федерального собрания, заявил, что у
Центробанка «нет цели по укреплению или неукреплению рубля». Однако
сейчас политика банка направлена на сдерживание укрепления.
Центробанк закупил на валютном рынке в текущем месяце 20 млрд долларов,
сообщил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев. При этом он подчеркнул,
что все действия ЦБ направлены на сдерживание рубля. Покупка валюты на
рынке призвана противостоять укреплению курса российской валюты.
______________________________________
Примечательное откровение Улюкаева: «нет цели по укреплению или
неукреплению рубля, но сейчас политика банка направлена на сдерживание
укрепления» и на укрепление доллара.
Как видим, Центробанк ведет активную политику против укрепления рубля,
но никак не желает в этом признаваться, так как признав это, он должен
будет признаться и в том, что подрывает промышленную политику страны. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Klark |
| Дата: 06.09.2008 21:32:33 |
Банк России прогнозирует в сентябре нулевую инфляцию
5 сентября первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев
сообщил, что, по прогнозам банка, в сентябре инфляция расти не будет.
Ранее банк сообщал о подобных ожиданиях в отношении августа, но они не
оправдались. По мнению Улюкаева, это объясняется августовским ростом
продовольственных цен на молочно-мясную продукцию.
На пресс-конференции 5 сентября первый зампред Банка России Алексей
Улюкаев сообщил о нулевом инфляционном прогнозе на сентябрь. Такой же
или даже дефляционный прогноз банк давал на август, однако инфляция за
этот месяц выросла на 0,3%. Ожидания банка, по словам Улюкаева, не
оправдались из-за роста цен на молочную-мясную продукцию, "точнее, даже в
основном рост цен на мясной ассортимент". Улюкаев указал, что ситуация в
этом году отличается от прошлогоднего развития событий, когда во второй
половине августа была отрицательная инфляция. Однако это не мешает
банку давать нулевой инфляционный прогноз на сентябрь, подчеркнул
Улюкаев.
Зампред Банка России отметил, что в целом за 8 месяцев 2008 года
инфляция составила 9,7%. По словам Улюкаева, денежная масса на август
2008 года выросла по отношению к августу 2007 года на 31%, в то время
как показатели 2007 и 2006 года различаются на 50%. По итогам 2008 года,
как сообщил зампред Банка России, ожидается рост денежной массы на
32-33%.
Уровень инфляции за первые восемь месяцев позволяет спрогнозировать, что
официальный показатель инфляции в годовом исчислении превысит 15%. Год
назад российские чиновники обещали, что за 2007 год удастся уложиться в
8%, а экономисты инвестбанков обещали 8,5-9%. Ошиблись все — по итогам
прошлого года потребительские цены выросли на 11,9%, их рост за
последние четыре месяца года составил 4,7%. Сейчас власти обещают
уложиться в 12%, для этого за сентябрь—декабрь цены должны вырасти лишь
на 2,3%. В 2006 году — наиболее удачном с точки зрения инфляции (9% за
год) — на 1 сентября цены выросли на 7,2% и еще на 1,8% до конца года.
Впрочем, возможно, эти сравнения не вполне корректны — ситуация конца
2007 — начала 2008 года была уникальна резким ростом мировых цен на
продовольствие, сейчас этого фактора нет. Кроме того, в 2005-2006 годах
инфляционные процессы развивались на фоне роста денежного предложения (в
2008 году объем денежной базы в широком определении пока не вырос) и
крайне высоких темпов роста спроса на деньги (в 2008 году темпы роста
денежной массы М2 упали ниже 30% в годовом исчислении). И хотя в
"Основных направлениях денежно-кредитной политики" ЦБ признает, что эти
факторы действуют на замедление цен с "определенным лагом", уже
осенью—зимой, возможно, удастся убедиться в эффективности ужесточения ЦБ
денежной политики. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: literator |
| Дата: 10.09.2008 17:25:20 |
Банк России опять угодил пальцем в небо
Росстат: инфляция в России достигла 9,8%
14:36 // 10.09.2008
Инфляция в России на 8 сентября достигла 9,8%. Об этом сообщается в
поступившей в ПРАЙМ-ТАСС сводке Федеральной службы государственной
статистики (Росстат). За период с 1 по 8 сентября рост цен составил
0,1%. Темп среднесуточного прироста цен в текущем месяце составляет
0,018%.
За неделю 2-8 сентября более всего подорожали яйца - на 1,4%, мясо,
мясные консервы и отдельные виды колбасных изделий - на 0,8-1%.
Плодоовощная продукция в среднем подешевела на 2,8%, в том числе лук
репчатый, картофель и морковь - на 4,5-5,6%. Цены на автомобильный
бензин снизились на 0,5%, на дизельное топливо - на 0,7%. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Klark |
| Дата: 20.09.2008 19:24:43 |
ЦБ: прогноз по инфляции в 11% «крайне мало реализуем»
Прогноз по инфляции Центробанка России в 11% «крайне мало реализуем»,
заявил первый заместитель председателя Центробанка России Алексей
Улюкаев. По его словам, это объясняется тем, что уже «сейчас накопленная
инфляция составляет 10%». «Эхо Москвы» |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Klark |
| Дата: 08.04.2009 22:02:03 |
Дна падения мировой экономики, о котором судачат аналитики,
вовсе не существует, считает первый заместитель председателя Банка
России Алексей Улюкаев. «Не стоит ждать, что мировая экономика
оттолкнётся от дна и вернется в благостное состояние роста и низкой
инфляции», – заявил чиновник 8 апреля на конференции в Высшей школе
экономики.
По его мнению, буквально за считанные месяцы, с сентября по январь,
мировая экономика вышла на фундаментально иной, более обоснованный
вектор развития, по которому и продолжит двигаться в дальнейшем. «Что
такое дно? Для млекопитающих это дно, а для рыбы – нормальная среда
обитания, – заявил он. – Вполне возможно не дно, а нормальное
экономическое развитие». |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 25.10.2009 21:13:10 |
Улюкаев назвал выполнимой идею Путина резко снизить ставки по кредитам
Ставка по кредитам госбанков на уровне шести процентов в
среднесрочной перспективе достижима, однако для этого необходимо, чтобы
темпы роста потребительских цен в России снизились до четырех процентов в
год. Об этом, как сообщает "Интерфакс", заявил первый заместитель
председателя Центробанка Алексей Улюкаев. При этом он отметил, что под
среднесрочной перспективой понимает период не менее трех лет.
19 сентября 2009 года премьер-министр России Владимир Путин заявил, что
правительство России намерено в ближайшие несколько лет добиться
снижения ставки по кредитам госбанков до шести процентов годовых.
"Правительство ставит перед собой такую задачу, чтобы в ближайшие
несколько лет в нашей банковской системе ставка по кредитам составляла
где-то процентов шесть", - сказал Путин.
Позднее президент Сбербанка России Герман Греф сказал, что в России в
ближайшее время ставки по кредитам вряд ли снизятся до шести процентов
годовых, хотя Сбербанк и приветствовал бы столь низкие ставки. Они бы
помогли банку нарастить объемы кредитования. Тем не менее, по словам
Грефа, для снижения ставок необходимо соблюдение целого ряда
макроэкономических показателей, главным из которых является инфляция. По
расчетам президента Сбербанка ставки в шесть процентов будут достижимы
при инфляции в два процента.
16 октября 2009 года министр финансов России Алексей Кудрин объявил, что
госбанки готовы снизить ставки по кредитам до 8-12 процентов годовых "в
зависимости от качества заемщика". По словам Кудрина, сейчас такие
ставки составляют в среднем около 15 процентов. Ранее в тот же день
Путин назвал текущий уровень ставок слишком высоким, отметив низкий
уровень кредитования реального сектора экономики. С января 2009 года по
октябрь ставки снизились в среднем на два процентных пункта с 17,4 до
15,1 процента годовых.
Между тем, Центробанк России также пытается оказывать влияние на ставки
по кредитам банков. В частности, для этого финансовый регулятор уже семь
раз с начала года снижал ставку рефинансирования, которая сейчас
составляет 10 процентов годовых. Ставки по кредитам, как правило, на
несколько процентных пунктов выше ставки рефинансирования. Ранее 23
октября Улюкаев объявил, что ставка рефинансирования может снизиться до
девяти процентов, если темпы роста потребительских цен замедлятся до
аналогичного уровня.
С января по сентябрь 2009 года инфляция в России составила 8,1 процента,
причем в августе и сентября потребительские цены не изменились. По
оценке Центробанка, по итогам 2009 года инфляция будет ниже 10
процентов. В Министерстве экономического развития России полагают, что
потребительские цены в текущем году вырастут по меньшей мере на 11
процентов. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 02.11.2009 23:04:56 |
Курс доллара предлагали резко поднять до 40 рублей
Первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев оценил в
интервью журналу "Итоги" главную тенденцию 2009 года в поведении рубля -
его укрепление.
Улюкаев признался, что ЦБ рассматривал планы одномоментной жесткой
девальвации рубля: "Нас до сих пор попрекают, говорят, что по правилам
надо было бы именно так и сделать... Весьма вероятно, что по правилам -
да, в том смысле, что одномоментная девальвация позволила бы сохранить в
большем объеме валютные резервы".
В течение осени и начала зимы с пикового значения в 590 миллиардов
резервы сократились до 390 миллиардов, поясняет Улюкаев. Но для
банковской системы резкая девальвация привела бы к тому, что на каждый
доллар этого долга банки получили бы убыток в 10-15 рублей, что означало
бы крах большого количества кредитных организаций.
Степень неопределенности была очень велика, вспоминает первый зампред
ЦБ: "Если бы не сумели убедить вкладчиков в устойчивости банковской
системы, денежной единицы, произошло бы бегство от рубля, давление на
потребительский рынок, взвинчивание инфляции... Обсуждались самые
драматические прогнозы по поводу нефтяных цен, ожидали во втором
квартале следующей волны их падения".
Власти как реальный прогноз обсуждали возможность разбалансировки всей
системы: неконтролируемого спада производства, свертывания инвестиций,
лавинообразного роста невозвращения долгов, коллапс финансовой системы.
Сторонники шоковой девальвации предлагали уронить рубль примерно в тех
масштабах, в которых в итоге, но плавно, все и произошло: с 29 рублей за
двухвалютную корзину до 40 рублей - приблизительно на 40%, признается
Улюкаев.
"Были такие, кто предлагал большую разовую девальвацию, говорили, что
соотношение рубля к доллару надо довести примерно до сорока, то есть
корзину - до 45-46. Это уже 60%-ная девальвация. Выше не предлагалось", -
говорит он. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 10.07.2010 17:19:54 |
Инфляция снижается, а деньги бегут
Нина Кузьмина
Инфляция по итогам июля будет ниже уровня прошлого года, а в
августе-сентябре стоит ожидать и дефляции. Такими прогнозами в интервью
агентству "ИНТЕРФАКС" поделился первый заместитель председателя
Центробанка Алексей Улюкаев. Дополнит позитивную картину приток частных
иностранных инвестиций. Но опрошенные "Известиями" эксперты поймали
госбанкира на излишнем оптимизме и противоречиях.
В первую неделю июля инфляция составила 0,1% против 0,2% за тот же
период прошлого года. "Мне кажется, что в июле мы увидим снижение
инфляции относительно соответствующего периода прошлого года", -
прокомментировал Улюкаев ожидания Центробанка. Стоит заметить, что
основания для такого оптимизма вроде бы есть - с начала года инфляция
стабильно снижается: в конце декабря 2009 года она была 8,8%, в конце
апреля - 6%, в конце июня - 5,8%. Официальный прогноз Минэкономразвития
РФ по итогам 2010 года - 6-7%. К концу лета будет и дефляция, правда,
это явление традиционное. "В отдельные недели августа-сентября прошлого
года была дефляция. Вероятно, в этом году она также будет в
августе-сентябре, но ее глубина вряд ли будет большой", - отметил
Улюкаев. Между тем, по мнению экспертов, не все заявления первого
зампреда ЦБ однозначны.
- Что касается инфляции, мы согласимся с верхней границей прогноза
Минэкономразвития, 6,5-7% по итогам года. А дефляция августа-сентября
будет не такая глубокая и продолжительная, как в прошлом году. И к концу
года мы будем наблюдать ускорение инфляции, -заявила "Известиям"
эксперт Экономической экспертной группы при Минфине Мария Катаранова.
Впрочем, нынче во главе угла все-таки инновация с модернизацией. А на
это нужны деньги, желательно - иностранных инвесторов. По словам
Улюкаева, они поступают исправно: "Тенденция притока капитала выражена в
течение нескольких месяцев - марте, апреле, мае, июне, не вижу причины,
почему в третьем квартале эта ситуация должна измениться". Но ожидания
ведомства во втором квартале не оправдались: уточненная оценка оказалась
примерно вдвое ниже, чем изначально ожидалось (за апрель-июнь 2010 года
чистый приток капитала составил $4,5 млрд). И как ни крути, денег из
страны уходит гораздо больше, чем приходит: по итогам первого квартала
чистый отток - $14,7 млрд (в прошлом году за это же время - $57,2 млрд).
По мнению доктора экономических наук Никиты Кричевского, реальное положение дел не столь хорошо:
- Цифры, которые приводит Улюкаев, ничего не значат, это лишь результаты
второго квартала. В Россию из офшоров возвращаются деньги, выведенные
из страны в тучные годы и необходимые для пополнения оборотных средств
предприятий. Около 80% притока капитала по итогам второго квартала - это
как раз такие "инвестиции". Чистый отток за полугодие, если учесть все
показатели, равен $10,2 млрд. Вот это и есть реальность.
12:04 09.07.10 |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 01.10.2010 10:01:25 |
Соратник Е. Гайдара А. Улюкаев опять поделился своим мнением
Издание «РБК-daily» обратило внимание аудитории на свежий номер
специализированного журнала «Вопросы экономики». В этом номере
опубликована статья первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, в которой он
предлагает устроить в России революцию - бюджетную.Не сложно понять, что
из достаточно большого списка «революционных» изменений, «РБК» явно
больше других понравились предложения отказаться от индексаций пенсий
сверх уровня инфляции, сократить бюджетников и предоставить регионы
самим себе (по части регулирования пенсионной системы, размеров пенсий и
т.д.).
В материале «РБК» содержатся комментарии и отсылки к чему угодно, кроме
главного - вопреки распространенному в некоторых кругах предубеждению, в
российских СМИ, а тем более специализированных, эксперты, чиновники, и
политики постоянно высказывают самые разные предложения. И экономической
сферы это касается тоже - полно как предложений ультра-либерального
толка, так и близких к «евро-социалистическим» позициям и т.д. Указывать
на баланс такого рода публикаций (по разным идейным школам) в «РБК» не
стали, им показалось, что именно указанное мнение «самое главное»,
потому что автор теоретического труда (не путать с официальной позицией
ведомства) в «Вопросах экономики» не кто-нибудь, а первый зампред ЦБ РФ.
Между тем, ни для кого не секрет и то, что ЦБ, по действующему
законодательству, обладает, во-первых, определенной независимостью (в
т.ч. и от правительственных структур), а во-вторых, специфическим
подходом и взглядом на вещи. При этом ЦБ обязан (!) отстаивать свою
«однобокую» точку зрения, добиваясь (наряду с Минфином) решения своих
задач в своей («финансовой») зоне ответственности. Аналогично Минобороны
по определению обязано заботиться не об увеличении доходов бюджета, а о
решении своих задач (явно затратных) и т.д. Так что издание «РБК»,
привлекая мнение общественности к «пчелам», получило заведомо известное
мнение о «меде».
За то, чтобы задачи, решаемые министерствами и ведомствами не приводили к
разного рода кризисам и дисбалансам, отвечают премьер, президент,
Государственная дума. Они же отвечают (каждый своим образом) перед
гражданами за соответствие объявленных политик (в т.ч. социальной,
экономической, в сфере безопасности и т.д.) реальным шагам.
Т.е. вполне очевидно, что экономическую (в частности бюджетную, о
которой написал А. Улюкаев) политику государства определяет не ЦБ и даже
не Минфин - они лишь вправе обращать внимание на некие проблемы, а
сложившаяся практика показывает, что меру благонамеренных преувеличений
(особенно при общении со СМИ) никто всерьез не ограничивает. Все помнят,
например, как отбиваясь от просителей, А. Кудрин выдвинул (в прошедшем
году) яркий аргумент, интерпретированный СМИ как «РФ еще 50 лет не
выйдет из кризиса».
Поэтому, видимо, глубокомысленно указывая на идеологическую статью
ближайшего (в 90-е) соратника А. Чубайса и Е. Гайдара, редакции
следовало, например, обратить внимание читателей и на то, что кроме
президента и премьера (которые в реальности никакого согласия с идеями
автора не высказывали и в свои доктрины их не вносили), в процессе
революционного изменения бюджетного (пенсионного и т.д.)
законодательства по конституции неизбежно будет задействована и Госдума.
А там, кроме социалистической оппозиции (КПРФ, «СР»), существует еще и
очень большая группа депутатов «ЕР», которая далека от
ультра-либеральных взглядов. Одним словом, не мешало бы сразу указать и
на то, что предложения А. Улюкаева имеют в ГД нулевую перспективу.
Причем не «до 2012г.», как намекают «РБК» и подобные СМИ, а на обозримую
(лет 10) перспективу. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 21.01.2011 16:47:37 |
Надуманный страх перед госрегулированием курса юаня
Резервы будут держать в юанях
Павел Арабов
Банк России рассматривает возможность включения юаня в структуру
валютных резервов, в случае если Пекин откажется от ограничений на
движение капиталов. Это произойдет не раньше, чем через пять лет,
считают эксперты.
- Конечно, такие валюты, как юань, интересны, но мы не можем вкладывать в
него из-за ограничений на движение капитала в Китае, - заявил первый
зампред ЦБ Алексей Улюкаев на конференции в Лондоне.
Но Россия "может подумать" о включении юаня в структуру резервов, когда
Китай двинется в сторону отмены этих ограничений, уточнил он.
Сейчас 47% валютных резервов приходится на доллар, 41% - на евро, 9% -
на британский фунт, 2% - на иену и 1% - на канадский доллар.
Пока альтернативы доллару и евро как главным резервным валютам в мире нет, говорят эксперты.
- Насколько бы сильной ни была сейчас экономика Китая, юань не сможет
бросить вызов доллару, пока не станет полностью конвертируемым, - заявил
лауреат Нобелевской премии по экономике 1999 года Роберт Манделл. - И
доллар никуда не денется как минимум еще на протяжении 90 лет.
Несмотря на большой объем взаимной торговли между Россией и Китаем, доля
расчетов в рублях и юанях крайне невелика, отмечает управляющий
директор инвесткомпании "Арбат Капитал" Александр Орлов.
- В торговле важна не валюта платежа, а валюта контракта. И пока цены в
договорах указаны в долларах. Поэтому и возникающие внешнеторговые риски
(их и призваны сглаживать валютные резервы. - "Известия") остаются
долларовыми, и смысла накапливать юани у Центрального банка нет, -
считает он.
К тому же в Поднебесной остаются проблемы жесткого госрегулирования
обменного курса национальной валюты и ограничений на покупку
номинированных в юанях активов иностранными инвесторами. И скорее всего
путь к открытости займет у Пекина не меньше пяти лет, полагает Александр
Орлов.
Тем временем курс китайской валюты поднялся до рекордно высокого уровня - в 6,59 юаня за один доллар. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 21.01.2011 16:58:27 |
Надуманный страх перед госрегулированием курса юаня
Резервы будут держать в юанях
Павел Арабов
Банк России рассматривает возможность включения юаня в структуру
валютных резервов, в случае если Пекин откажется от ограничений на
движение капиталов. Это произойдет не раньше, чем через пять лет,
считают эксперты.
- Конечно, такие валюты, как юань, интересны, но мы не можем вкладывать в
него из-за ограничений на движение капитала в Китае, - заявил первый
зампред ЦБ Алексей Улюкаев на конференции в Лондоне.
Но Россия "может подумать" о включении юаня в структуру резервов, когда
Китай двинется в сторону отмены этих ограничений, уточнил он.
Сейчас 47% валютных резервов приходится на доллар, 41% - на евро, 9% -
на британский фунт, 2% - на иену и 1% - на канадский доллар.
Пока альтернативы доллару и евро как главным резервным валютам в мире нет, говорят эксперты.
- Насколько бы сильной ни была сейчас экономика Китая, юань не сможет
бросить вызов доллару, пока не станет полностью конвертируемым, - заявил
лауреат Нобелевской премии по экономике 1999 года Роберт Манделл. - И
доллар никуда не денется как минимум еще на протяжении 90 лет.
Несмотря на большой объем взаимной торговли между Россией и Китаем, доля
расчетов в рублях и юанях крайне невелика, отмечает управляющий
директор инвесткомпании "Арбат Капитал" Александр Орлов.
- В торговле важна не валюта платежа, а валюта контракта. И пока цены в
договорах указаны в долларах. Поэтому и возникающие внешнеторговые риски
(их и призваны сглаживать валютные резервы. - "Известия") остаются
долларовыми, и смысла накапливать юани у Центрального банка нет, -
считает он.
К тому же в Поднебесной остаются проблемы жесткого госрегулирования
обменного курса национальной валюты и ограничений на покупку
номинированных в юанях активов иностранными инвесторами. И скорее всего
путь к открытости займет у Пекина не меньше пяти лет, полагает Александр
Орлов.
Тем временем курс китайской валюты поднялся до рекордно высокого уровня - в 6,59 юаня за один доллар. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 12.07.2011 11:55:16 |
Пойдет ли Россия по пути Греции? Что ее ждет: крах или расцвет?
Передача : Интервью
Ведущие : Алексей Венедиктов
Гости : Алексей Улюкаев, первый заместитель председателя Центробанка России
А. ВЕНЕДИКТОВ: Доброе утро. В эфире «Эхо Москвы», Алексей Венедиктов. У
нас сейчас встреча с первым заместителем председателя Центробанка России
Алексеем Улюкаевым, которую мы отложили на прошлой неделе.
Здравствуйте.
А. УЛЮКАЕВ: Здравствуйте.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Алексей Валентинович, мы готовились с вами по-другому, но
жизнь всегда полна всяких историй. Если говорить о том, что вполне
относится к вашей компетенции, эта история связана с тем, что в США
назревает дефолт по государственным обязательствам. Сегодня ночью
встревоженная госпожа Лагард, новый исполнительный директор МВФ, заявила
о том, что нельзя ни в коем случае этого допускать. Только что пришло
известие, что Барак Обама сказал, что он каждый день будет встречаться с
конгрессменами, для того чтобы не допустить дефолт, решить как-то
проблему государственного долга США. Мой первый вопрос. Грозит ли
что-нибудь России, если паче чаяния США объявят дефолт по
государственным обязательствам?
А. УЛЮКАЕВ: Первое – этого не может быть, потому что не может быть
никогда. Все эти разговоры, они интересны и, может быть, даже полезны в
том смысле, что создают ту атмосферу, в которой американские
законодатели должны принять правильное решение. Я не сомневаюсь, что они
его примут. Немало здесь политики – выборы близки в Штатах и так далее.
Тем не менее, есть две стороны дела: техническая – возможен ли дефолт 2
августа, когда истекает срок согласования. Технически, наверное, он
возможен.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Что это значит?
А. УЛЮКАЕВ: Технически это означает, что какая-то часть обязательств на
какое-то время не будет полностью исполнена. Это значит, что для рынка,
возможно, это будет сигналом того, что увеличатся спреды, увеличится
доходность по каким-то бумагам американским – соответственно, упадет их
цена. Для всех держателей теоретически это означало бы фиксацию
определенных убытков. Но это, с моей точки зрения, разговор интересный,
но не имеющий никакого отношения к жизни. В жизни, безусловно, ничего
этого не будет.
Есть вторая сторона, более долгосрочная и содержательная. Вообще говоря,
насколько долго страна, которая имеет большой дефицит торгового
баланса, который закрывается притоком капитала со всего мира, и которая
имеет большой фискальный дефицит и накопление государственного долга,
который тоже закрывается деньгами со всего мира – т.е. деньги одни и те
же, но, с точки зрения статистического учета, они закрывают брешь и в
платежном балансе, и в фискальном балансе, – насколько долго это может
продолжаться без принятия каких-то принципиальных мер и решений.
Хотя мы знаем, что в истории Америки были периоды… Во-первых,
послевоенный период, когда очень быстро огромный дефицит был обнулен,
т.е. резко сократились расходы. Понятно, что переход от военного к
мирному времени способствует этому, но тем не менее. Была проведена
достаточно серьезная и разумная операция по санации фискальной системы, и
государственный долг стал сокращаться. Мы имели также уже в более новой
истории периоды, при Рейгане и потом, когда тоже значительно сокращался
дефицит фискального учета, и ситуация становилась гораздо лучше. Т.е., в
принципе, это возможно и это делается. Понятно, что это состоит в
совокупности серьезных, принципиальных политических решений.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Политических?
А. УЛЮКАЕВ: Политических решений. Это политика.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это сокращение расходов.
А. УЛЮКАЕВ: Прежде всего, это сокращение расходов, отчасти это изменение
системы получения доходов, которое позволяет максимизировать эту
величину. Конечно, это сокращение расходов, и сокращение расходов,
прежде всего, в части обязательств. Если мы посмотрим фискальную
структуру большинства развитых стран, мы увидим, что там огромное
количество обязательств связаны с прошедшим временем. Т.е. это не то,
что направлено на развитие, на движение в будущее – образование, наука
или что-то еще, – а это исполнение некоторых обязательств, прежде всего
социального характера – пенсионного характера, по социальному
обеспечению, здравоохранению и так далее, природу которых можно найти в
демографии. Увеличилась средняя продолжительность жизни, увеличились
стандарты жизни.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это объективный рост расходов.
А. УЛЮКАЕВ: Да, отчасти это объективный рост расходов. Но когда вы
принимаете социальные обязательства, неплохо бы заглядывать на
десятилетия вперед. В принципе, демографические прогнозы сейчас довольно
точны в мире, и можно выстроить кривую того, что будет через 30, через
50 лет в области народонаселения. Конечно, если вы как политик не
руководствуетесь принципом «после нас хоть потоп», тогда вы должны
принимать ответственные решения, которые не приведут ваших политических
преемников к ситуации почти безысходного выбора.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Вот такой госдолг на сегодняшний день… Интересно, что
планка госдолга установлена законом США, там 14 триллионов 300
миллиардов долларов. Сейчас Обама требует от Конгресса поднять эту
планку еще на 2,6, т.е. где-то на 15-17%. Это что означает?
А. УЛЮКАЕВ: В каком-то смысле госдолг всегда устанавливается законом. Мы
ежегодно в законе о бюджете устанавливаем планку прироста
государственного долга, т.е. фактически и абсолютную величину таким
образом фиксируем. Так делают большинство стран мира, это во-первых.
Во-вторых, как бы попросту представить себе, может государство позволить
себе долг или нет. Давайте сравним бюджет государства с компанией.
Компания заимствует для чего? Она либо собирается приобрести какой-то
актив и ожидает от него отдачу, либо собирается вложить в существующий
актив, провести какую-то модернизацию, его санацию, перестройку.
Это инвестиционный проект, он считается. Я взял сто рублей, через 10 лет
получил 200 рублей, 50 рублей отдал в качестве процентов за эти 100
рублей, расплатился, еще имею какой-то дополнительный доход. То же самое
должны делать и государства. Если вы предполагаете увеличить на
какое-то время бюджетный дефицит… Для чего? Вы столкнулись с кризисом,
как столкнулись страны с седьмого по десятый год. И они понимают, что
активы упали в цене, но вырастут. Эксперты посчитали, политики это
поняли и приняли решение – вот на три года мы себе позволяем уйти в
дефицит, мы знаем, как его покрыть, но мы знаем, что через три года,
скорее всего, эта полоса закончится, мы выйдем из этой ситуации и
сбалансируем фискальный счет. Годится.
Второй вариант. В принципе, нормальная ситуация, но мы знаем, что у нас
чего-то не хватает – дорог не хватает, портов не хватает, какие-то узкие
места мы должны расширить, например, мы чувствуем, что давно не
инвестировали научную сферу, образовательную сферу, любую. Эти
инвестиции через три года, через пять лет, через 10 лет позволят нам
увеличить ВВП таким образом, что темпы роста ВВП будут выше, чем процент
за этот долг, мы расплатимся с долгом, расплатимся с процентами и
выйдем в лучшую фискальную ситуацию. Тогда да.
Но если мы увеличиваем долг только для того, чтобы исполнить текущие
социальные обязательства, понимая, что от этого ВВП не вырастет ни на
копейку, тогда мы создаем очень острую, серьезную проблему, тогда лучше
такими вещами не баловаться. И в этом смысле наша фискальная ситуация,
конечно, с одной стороны, принципиально отличается – у нас
государственный долг 10% от ВВП, он в разы, а в некоторых случаях на
порядок меньше, чем у большинства развитых, да и не развитых, всяких
экономик мира. Тем не менее, я считаю, что не надо этим обольщаться. Всё
равно насколько его прирастание, хоть на 1% каждый год или на 2% каждый
год. Приращая таким образом, мы должны точно понимать, как мы его
покроем в будущий период, мы должны точно видеть, что же здесь за
инвестиционный проект, что же здесь за инвестиции, как это вернется.
Это, я считаю, принципиально важно.
И второе – мы должны думать о том, как мы в текущей ситуации покроем
этот долг, сможем ли мы его финансировать. Мы сейчас видели, как на
рынках мира происходит революция. Суверенный долг, который всегда
считался safe haven, надежной гаванью, куда входили консервативные
долгосрочные инвесторы – пенсионные фонды, центральные банки, крупнейшие
страховые компании, – вдруг перестал быть таковым.
Сейчас спреды по корпоративным обязательствам того же рейтинга в
среднем, как и суверенные, меньше, доходность по ним меньше, цена выше.
Это значит, что больше начинают доверять бизнесу компаний, нежели
политическим и фискальным системам на мировых рынках. Вот о чем стоит
подумать. Мы видели, как спреды по Греции, по Португалии скакнули в
разы, с 300 пунктов до 1700 по Греции, до 1300 по Португалии. По ком
звонит колокол? Может быть, он звонит по тебе, может быть, твои спреды
так подпрыгнут.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Завершая эту тему, уточняю еще раз. Т.е. вы не
опасаетесь, что США объявят технический дефолт по своим обязательствам.
А. УЛЮКАЕВ: Мы не опасаемся, потому что, я думаю, это невозможно – раз.
Во-вторых, технический дефолт, как таковой, не приводит к принципиальным
последствиям для стоимости ценных бумаг, для доходности по ним и так
далее. Он к каким-то небольшим скачкам приводит, но не приводит к
принципиальным последствиям.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Поскольку у нас часть людей, как известно, по-прежнему
хранит свои сбережения в зеленых бумагах, конкретно в долларах – и
долларовые счета открыты, и просто люди держат на всякий случай, – это
может как-то отразиться на курсе доллара?
А. УЛЮКАЕВ: Как-то, безусловно, может. Вопрос в том, насколько долго
возможен некоторый скачок курсовых соотношений. Но те люди, которые,
узнав об этом, начнут срочно избавляться от своих активов в долларах и
уходить в активы в евро, в йене, в чем угодно…
А. ВЕНЕДИКТОВ: В юане.
А. УЛЮКАЕВ: Технически вряд ли это удастся сделать. Они проиграют.
Простое правило для неквалифицированного инвестора (мы все, как
физические лица, как граждане, являемся неквалифицированными
инвесторами) – не суетиться и ни в коем случае не менять структуру
своего портфеля, прочитав в газете или услышав по «Эхо Москвы» какую-то
новость такого рода. Вы обязательно проиграете, а профессиональные
инвесторы на вас немного заработают.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Вы сказали, что наш госдолг – это 10% от ВВП. В деньгах это что у нас?
А. УЛЮКАЕВ: В деньгах это сто…
А. ВЕНЕДИКТОВ: Сто с небольшим триллионов?
А. УЛЮКАЕВ: Сто с небольшим миллиардов долларов.
А. ВЕНЕДИКТОВ: И госдолг растет, тем не менее.
А. УЛЮКАЕВ: Если мы сводим фискальный баланс с дефицитом… В этом году у
нас по плану, по бюджету 1,3% ВВП – фискальный дефицит. Он должен быть
профинансирован за счет заимствований, внутренних и внешних. В основном
сейчас внутренние. Я полагаю, что у нас есть хорошие шансы, я бы даже
сказал очень хорошие шансы, свести бюджет без дефицита в этом году. Но,
тем не менее, даже если он сводится с небольшим дефицитом, дальше важно,
кто является инвестором этого дефицита, кто является держателями. Если
это внутренний долг – облигации федерального займа, – это терпимо, по
двум причинам.
Причина первая – потому что это балансирует макроэкономическую ситуацию,
это способ стерилизации излишней ликвидности, значит, нет давления на
потребительский рынок. И размещая внутренние государственные
обязательства, мы одновременно решаем проблему инфляционного давления.
Во-вторых, всегда в тех странах, где высока доля внутренних держателей
государственного долга, понятно, что здесь не возникает валютных рисков,
и в этом смысле макроэкономическая конструкция более надежная. В Японии
государственный долг больше 200% ВВП, а в Португалии – меньше 100%. Тем
не менее, все боятся проблем с португальским долгом и никто не боятся
проблем с японским долгом, просто потому что там в основном держатели –
внутренние инвесторы.
СРОЧНАЯ НОВОСТЬ О ТЕПЛОХОДЕ «БУЛГАРИЯ»
А. ВЕНЕДИКТОВ: Теперь давайте про Банк Москвы. Главный вопрос, который
задают наши слушатели, – как мог Центральный банк пропустить эту
ситуацию? Мы сейчас слушаем ужасы, кошмары и дизастеры. Сейчас
словосочетание «Банк Москвы» – это значит с рогами, с хвостом, с
клыками. Если это так, то тогда вопрос – как мог Центральный банк, т.е.
учреждение, которое вы сейчас представляете и первым зампредом главы
которого вы являетесь, вообще пропустить эту ситуацию? И сразу следующий
вопрос – какой следующий банк? Грубо говоря – что вы еще пропустили?
А. УЛЮКАЕВ: В принципе, не совсем правильно, что я отвечаю на этот
вопрос и, вероятно, на последующие, потому что надзор – это не моя
компетенция.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Мы сейчас говорим об учреждении.
А. УЛЮКАЕВ: Я могу не знать многие подробности и допустить какую-то
неточность. Тем не менее, я постараюсь ответить на ваш вопрос. Мне
кажется, две важных вещи. Первое – надзор во всем мире, надзор и
регулирование основаны на том, что есть определенные стандарты
правильного корпоративного поведения: правильного баланса, правильного
соотношения капитала, активов, правильного распределения рисков, которые
в рамках существующего закона, законодательства предполагают, что
закон-то исполняется, предполагается, что воровства и мошенничества нет.
Мировые регуляторы не занимаются случаями воровства и мошенничества. Они
занимаются исполнением стандартов законопослушными банкирами, у
которых, может быть, имеются какие-то неверные представления о риске тех
или иных операций. Это первое. И мерами регулирования и надзора
совершенно не ловятся, не лечатся ситуации мошенничества, воровства,
вывода активов и так далее.
Второе – Банк Москвы представлял собой очень интересную структуру, такая
матрешка из двух совершенно разных по своей природе частей. В ней есть
внешняя часть: Банк Москвы – это нормальный, я бы даже сказал хорошо
работающий банк, работавший по хорошим корпоративным правилам, имеющий
хорошую филиальную сеть, хорошо фондировавшийся, большое количество
депозитов, которые привлекались по разумным ставкам, кредиты без больших
рисков. Хорошее кредитное учреждение.
А вот внутри него было спрятано некое специальное учреждение, некий
специальный департамент, который занимался специальным кредитованием в
обход, как я понимаю, всех существующих норм и правил предоставления
кредита, их оформления, проверки кругу специальных заемщиков, на
специальных условиях, которые не имеют ничего общего с нормами
пруденциального регулирования и надзора.
И вот эта двойственность – один нормально работающий, качественный банк,
а внутри него глубоко спрятан совсем другой, ненормально работающий,
некачественный банк, – она и создала проблему, проблему для регулятора. Я
не оправдываю регулятора, я не оправдываю нас. Сейчас, читая акты
проверки, мы видим, что да, было за что зацепиться. Но это сейчас, когда
ты знаешь, что искать, ты это находишь. А когда ты не знаешь, что
искать надо было именно это, и относишься к этому как к одному из ряда
других случаев, ты этого не видишь, вот в чем дело. Наверное, есть много
чего, что нужно изменить и улучшить в нашем надзоре.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Чему вас научила эта история? Чему ЦБ научила история с Банком Москвы? Какой урок вы извлечете?
А. УЛЮКАЕВ: Думаю, что рано говорить об этом, потому что только что
завершилась проверка. На основании этого будут приняты какие-то
организационные решения. Я думаю, мы создадим определенную рабочую
группу, которая, наверное, представит предложения. Я считаю, что должен
быть широкий круг предложений, которые касаются не только этого
вопиющего случая, но и в целом системы регулирования и надзора.
Наша проблема, проблема нашего банковского регулирования и надзора –
отчасти более общая российская проблема о необязательности исполнения
строгих законов. У нас очень хорошая нормативная система в банковском
регулировании. И мы, и наши банки полностью соответствуем всем этим
требованиям. Вопрос только в том, что иногда возникает разрыв между
регулированием и надзором, тем, как мы отчитываемся, как банки
отчитываются об исполнении нормативов, и тем, что на самом деле
происходит с их заемщиками, с их отношениями с этими заемщиками и так
далее. И вот это, конечно, вещь, которую мы должны исправлять, в том
числе и нашими внутренними, структурными, организационными усилиями.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Пришла новость сегодня утром, что международное
рейтинговое агентство Moody's снизило рейтинги Банка Москвы. И в связи с
этим, естественно, поехал вниз рейтинг ВТБ. Как на это ЦБ смотрит?
А. УЛЮКАЕВ: Это понятная ситуация. В чем суть рейтинга? Она говорит
кредиторам, насколько они могут рисковать, представляя свои средства
этому учреждению. Они говорят – возможно, будут некоторые риски. В чем
они видят эти риски? Они видят эти риски в том, что сам капитал этого
кредитного учреждения-санатора – банка ВТБ может быть уменьшен, потому
что в его «дочке», если можно так выразиться, возникли такие проблемы,
которые стоят определенного количества денег.
А. ВЕНЕДИКТОВ: До негативного, Алексей. У ВТБ со стабильного до негативного.
А. УЛЮКАЕВ: Теперь важно, чтобы эта ситуация была объяснена. Я думаю,
что она должна быть объяснена. Дело в том, что меры по обеспечению
санационной поддержки, они разрабатывались совместно, в том числе и с
представителями кредиторов, и с аудиторами, и с иными заинтересованными
лицами, которым была понятна эта структура. Они говорили: да, вы нам
показали разумную схему лечения проблем, мы верим, что эти проблемы
будут решены, мы готовы в этой ситуации вместе с вами быть в одной
лодке.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Давайте про эти «таблетки» или про эти «скальпели».
Первое, что мы знаем, это то, что Центральный банк осуществит эмиссию
порядка 300 млрд. рублей, т.е. 12 млрд. долларов – напечатает, грубо
говоря, – для того чтобы спасти. Эта «таблетка» эффективная – печатание
денег?
А. УЛЮКАЕВ: Сейчас я договорю. Просто нужно кое-что объяснить, в том
числе рейтинговым агентствам. Что касается наших усилий, да, это,
конечно, меры чрезвычайная по своей величине и по своей структуре. 295
млрд. рублей – огромные деньги. Никогда прежде прецедентов такого рода
санационных усилий не было. Это первое. Второе – да, действительно, это
эмиссия, это наш кредит, который мы предоставим санатору, который будет
заниматься санированием Банка Москвы. Дальше важна судьба этих денег.
Существует общее понимание наше, Министерства финансов, других
заинтересованных ведомств о том, что эти средства должны быть надежным
образом стерилизованы, а именно помещены в государственные ценные
бумаги, вот в тот самый государственный долг, о котором мы говорили, и
что не приведет к всплеску ликвидности, не усилит давление на
потребительском рынке, не приведет к ухудшению макроэкономических
условий и не приведет к возможному инфляционному всплеску. Вот что
важно. Я считаю, что мы совместно с Министерством финансов в состоянии
не только выработать, но и проконтролировать эту ситуацию и не допустить
того, чтобы здесь были какие-то риски для макроэкономической
стабильности.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это одна известная «таблетка», это такой анальгин. А какие еще «таблетки» в этом пакете?
А. УЛЮКАЕВ: Известно, что банк-санатор ВТБ должен средства примерно в
размере 100 млрд. рублей направить на увеличение капитала Банка Москвы.
Но надо понимать, что опять же, с точки зрения макроэкономической
стабильности, эта игра с нулевой суммой. Т.е. средства, которые и были в
экономике – они на счетах банка ВТБ, они не на счетах Банка России, –
они тоже окажутся в экономике. В этом смысле ничего не произойдет, и для
макроэкономической стабильности тоже.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это объяснил нам Алексей Улюкаев – первый заместитель
председателя Центробанка России. Сразу после новостей, вернувшись в эту
студию, мы поговорим о том, что если это не влияет на инфляцию, на
отток, на приток капитала, то что же влияет. Но об этом ровно через пять
минут.
НОВОСТИ
А. ВЕНЕДИКТОВ: 11-35 в Москве. У нас в гостях первый заместитель
председателя Центробанка России Алексей Улюкаев. Мы, конечно, перейдем к
вашим вопросам. Напоминаю, что вы можете присылать их нам на смс
+7-985-970-4545. Они также идут на Twitter, в Интернете есть вопросы. Но
сначала любимая тема – рост цен, инфляция. Был ваш прогноз, что годовая
инфляция будет вокруг 7%.
А. УЛЮКАЕВ: До 7%.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Что мы имеем по первому полугодию?
А. УЛЮКАЕВ: На прогноз – не свыше 7%, которого мы придерживались всё это
время, в том числе и тогда, когда никто не верил, что она не будет
двузначной. Сейчас, я думаю, все в это уже верят и приближаются к нашему
прогнозу. Что мы имеем на сегодняшний день? Мы имеем 5% накопленной
инфляции за первое полугодие. Говоря арифметически, вроде бы странно: 5%
за полгода, значит, за второе полугодие должно бы еще 5%, получается
10%. А на самом деле получается не 10, а 7. Почему так?
Потому что у нас традиционно на первый месяц года падает около четверти
всего прироста инфляции за год: тарифы повышаются, всплеск расходов
имеется. И второе – статистически мы всегда имеем третий квартал года
немного больше нуля инфляцию. В основном это связано с новым урожаем.
Исключением был прошлый год, известные продовольственные проблемы и
глобальные, и наши внутренние.
Поэтому сейчас мой прогноз личный, что за третий квартал рост цен не
превысит 0,5 процентного пункта и мы будем иметь к концу третьего
квартала примерно до 5,5%. И у нас останется пространство примерно 1,5%
до конца года. Если не произойдет чего-то чрезвычайного и удивительного,
я убежден, мы в свой прогноз впишемся. Уже с апреля мы имеем ярко
выраженную тенденцию на снижение показателя год к году.
Пока он еще достаточно велик, но если в прошлом году нам мешал эффект
базы, теперь он будет помогать. Потому что в прошлом году именно в июле
произошел разворот, когда стали реализовываться риски, связанные с
продовольствием, и резко-резко, прямо на глазах инфляция стала расти.
Вот теперь хотя бы статистически за счет эффекта базы ежемесячно на
несколько десятых долей процента показатель год к году будет снижаться.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Понятно, что двузначной не будет, как вы считаете.
А. УЛЮКАЕВ: Сейчас так не считают даже аналитики, которые в январе
смеялись над нами. Сейчас они будут вам говорить про 8%, про 8,5%. Вы их
не слушайте, будет в пределах 7%. Идет в строгом соответствии с нашим
прогнозом. Почему так? Потому что есть базовые факторы, которые создают
определенный макроэкономический, в данном случае позитивный фон. Первое –
это стабилизация глобальных энергетических цен, не на высоком уровне,
но стабилизация, сейчас примерно 110 долларов за баррель нефть, с апреля
держится вокруг этого Второе – стабилизация глобальных
продовольственных цен. Это хороший внешний фон. Теперь внутри. Снижается
денежное давление. В течение всего прошлого года темп роста денежной
базы, денежной массы превышал 30%. Сейчас он близок к 20%, около 21%.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Сейчас с помощью Банка Москвы добросите.
А. УЛЮКАЕВ: Мы с вами только что говорили про то, что нет, не добросим. То, что мы добросим, то бюджет стерилизует.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Я еще раз хотел бы это услышать.
А. УЛЮКАЕВ: Теперь снижение вот этого денежного давления. Изменение
курсовых соотношений. Имеются лаги, поэтому изменение динамики денежного
предложения через 9-10 месяцев влияет, изменение курсовых соотношений –
через 3-4 месяца влияет. Тем не менее, соответствующие импульсы
экономике были посланы. Плюс определенные наши действия. С декабря
прошлого года мы неоднократно повышали ставки. Мы сузили горизонт
процентных ставок, имея в виду, что в некоторые месяцы мы не повышали
ставку рефинансирования, но повышали ставки по депозитам. И мы повысили
резервные требования. Всё это тоже с определенным временным лагом
действует. Т.е. и глобальный фон, и внутренний фон, и политика
регулятора здесь играют в одну сторону, и мне кажется, играют довольно
успешно.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Давайте посмотрим с точки зрения потребителей, если у вас
есть такие цифры, Алексей. Сколько население держит в банке денег и
сколько, по вашему мнению, в чулках? Порядок, соотношение.
А. УЛЮКАЕВ: Сейчас трудно с разбегу вспоминать цифры. Чуть больше 10 триллионов у нас в банковских депозитах.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Рублей.
А. УЛЮКАЕВ: Да. Есть, конечно, оценки того, сколько они держат в чулках.
Эта цифра, безусловно, уменьшается, хотя в ноль она сойти не может по
ряду причин. Я думаю, что сейчас это несущественно, все-таки в основном
это организованные сбережения.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Т.е. относительно этих 10 триллионов чулки…
А. УЛЮКАЕВ: Не так значима величина чулков.
А. ВЕНЕДИКТОВ: В этой связи как вы видите действия населения? Потому что
премьер-министр и, по-моему, президент (здесь я мог пропустить)
говорили о том, что будет внеплановое повышение пенсий, повышение
зарплат, т.е. дополнительные деньги будут тратиться на социальные
расходы.
А. УЛЮКАЕВ: Безусловно, любое дополнительное увеличение бюджетных
расходов через некоторое время, с временным лагом приводит к ухудшению
ценовой ситуации. Здесь важны две вещи. Первое – величина этих
внеплановых средств, и второе – как они будут располагаться по времени.
Скорее всего, на ситуацию этого года то, что будет сделано (если будет
сделано) в конце года, не повлияет, но повлияет на ситуацию 12 года. Но,
в конце концов, мы не к дате должны докладывать, мы должны думать о
перспективе. Поэтому, безусловно, этих внеплановых трат следует
избегать. Раньше говорили «план – закон». Сейчас говорят «бюджет –
закон». Закон – давайте исполнять его. Мы его приняли – давайте его
исполнять, давайте не совершенствовать его на каждом шагу.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Правильно я понимаю, что вы, как один из руководителей
ЦБ, сторонник того, чтобы вообще не корректировать бюджет, если нет
кризисов каких-то?
А. УЛЮКАЕВ: Безусловно. Я считаю, что, по крайней мере, уж на год мы в
состоянии спланировать более-менее нормально свою расходно-доходную
ситуацию. Если не происходит что-то форс-мажорное, конечно, мы не должны
трогать эту бюджетную конструкцию.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Отток капитала. Ничего не понял, что было сказано,
поэтому прочитаю, а вы объясните. Сообщение коллег РИА «Новости».
«Вице-премьер, министр финансов России Алексей Кудрин, – это было в
Петербурге во время форума, – полагает, что по итогам года чистый отток
капитала из России может оказаться ниже прогноза ЦБ в 30-35 млрд.
долларов». «При этом за первые полгода чистый отток капитала, – сообщают
коллеги из «Интерфакса-АФИ», ссылаясь на сайт Центробанка, – составил
31,2 млрд. долларов». Ну, выполнили уже, давайте теперь притекать. В
одну трубу втекает, помните, а в другую не вытекает.
А. УЛЮКАЕВ: Это примерно как с инфляцией. Все-таки метод экстраполяции,
он не самый правильный. Если три месяца было вот так – это не значит,
что на четвертый и пятый будет вот так.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Хорошо. Вы меня укорили, а теперь объясните.
А. УЛЮКАЕВ: Я не вас укорил. Я просто стараюсь пояснить.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Вот я и прошу это сделать.
А. УЛЮКАЕВ: Прогноз 30-35 млрд. – это наш прогноз, прогноз Центрального
банка, который был сделан где-то в конце апреля – начале мая. Он состоял
в том, что то, что накоплено примерно за 5 месяцев, примерно та цифра и
останется, что мы ожидаем примерно с июня некого разворота, не
принципиального разворота, но выхода примерно в ноль. Т.е. мы говорим о
том, что, начиная с июня, примерно будет нулевой баланс по капитальному
счету. В отдельные месяцы немножко больше, в отдельные – немножко
меньше.
А. ВЕНЕДИКТОВ: А что привлечет капиталы? Что такое изменилось в июне?
А. УЛЮКАЕВ: Сейчас я договорю про статистику, а потом содержательно.
Поэтому то, что было накоплено, то примерно и останется. Алексей
Леонидович сказал, что, возможно, будет даже меньше, чем было накоплено.
Что произошло? В июне мы имели факт увеличения капитального счета –
плюс три миллиарда.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это баланс?
А. УЛЮКАЕВ: Это не баланс, это плюс три.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Это результат баланса.
А. УЛЮКАЕВ: Результат баланса, да. В том-то вся и штука, что мы говорим о
балансе. Когда говорим 30, или 3, или сколько угодно миллиардов, все
имеют в виду одно – это называется чистый отток или приток частного
иностранного капитала. Т.е. есть приток, есть отток, и тот, и другой
могут расти, могут уменьшаться. Обычно все-таки происходит рост и того, и
другого. Вот это сальдо, оно может уменьшаться, может увеличиваться.
Поэтому когда говорили в начале года – парадоксальная ситуация: фондовые
индексы растут на Россию, на другие развивающиеся рынки, всюду деньги
притекают, а в России почему-то отрицательный результат.
Этот отрицательный результат, потому что да, в Россию, как и всюду,
деньги притекали, только из России одновременно еще несколько большие
деньги утекали. Что это значит – утекали? Вообще, отток капитала – это
очень сложная структура, куда включено несколько совершенно разных
экономических, финансовых явлений. Одно из них, важное явление, это
спрос на активы, выраженный в рублях.
Любой инвестор, особенно экспортер… Вот я экспортер, получил я выручку
экспортную. Что я могу сделать? Я могу вернуть ее в страну,
конвертировать в рубли и разместить куда-то, особенно если у меня сейчас
хорошая конъюнктура, я же не буду свою инвестиционную программу менять.
Какую-то новую шахту, что ли, буду закладывать? Вряд ли это возможно. Я
должен их на какое-то время разместить в рублевые активы: в депозиты, в
бонды, в ценные бумаги.
Или я могу их оставить там и разместить выраженные в другой валюте
активы. В первом полугодии, особенно в первом квартале, прежде всего,
держатели активов руководствовались этой логикой, я так понимаю. Они
опасались – инфляция высока, не известно что происходит с торговым
балансом, возможны изменения курсовых соотношений не в пользу рубля,
возможны здесь дополнительные риски, для верности подержу-ка я их там,
там будет маленькая доходность, но я избегу этих рисков. Сейчас, я
думаю, понимание инфляционных и девальвационных рисков иное для
большинства инвесторов, они видят, что здесь ситуация достаточно
стабильная, и они готовы будут вкладываться в рублевые активы.
Я не буду переоценивать значение июня, это его «плюс три». Во многом это
связано со спецификой месяца. В июне выплачиваются дивиденды по
капиталовложениям. Статистически во многом это этот элемент. Но в
содержательном плане это и есть движение где-то вокруг нуля – чуть
меньше, чуть больше нуля, – которое, как мне кажется, будет нас
сопровождать вплоть до прояснения каких-то более принципиальных
вопросов, связанных с комфортностью бизнеса в стране, с инвестиционным
климатом – то, что, прежде всего, отражается на прямых иностранных
инвестициях.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Теперь перейдем к вопросам слушателей, может быть, в
более быстром темпе. Сначала из Twitter'а. Расим спрашивает: «Почему у
нас в стране одни из самых больших ставок по кредитам?»
А. УЛЮКАЕВ: Ставки кредита отражают цену денег. Цена денег связана с
инфляцией. Если у вас инфляция 7 или 8%, это значит, вы фондироваться
будете по цене не меньше, а немножко больше этого. Значит, вы должны
что-то заработать, иметь какую-то маржу – и вы предоставляете ресурсы по
еще более высокой цене. Следовательно, все меры, которые приводят к
снижению инфляции, к достижению ценового контроля, являются одновременно
и мерами по снижению процентных ставок.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Мартик спрашивает: «Топ-6 банков России 80% активов – с госучастием. Будет ли что-то меняться?»
А. УЛЮКАЕВ: Будет меняться и уже меняется. Есть программа приватизации
государственных банков. Сравнительно недавно 10% акций ВТБ было продано
на финансовых рынках. Сейчас мы готовим сделку по продаже 7,6% акций
«Сбербанка». Больше по закону не имеем права, по закону требуется, чтобы
50% плюс одна были в руках государства, т.е. в данном случае
Центрального банка.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Кстати, Алексей, президент, выступая на форуме, произнес
экономически ультрарадикальную речь, сказав о том, что в части
госкомпаний мы (он сказал «мы», в смысле государство) будем отказываться
не только от сохранения контрольного пакета, но иногда уходить даже за
пакет неблокирующий. Относится ли это к банкам с государственным
участием, как вы думаете?
А. УЛЮКАЕВ: Я думаю, что это относится к банкам с государственным
участием. Есть не только выступление президента, но и его поручение,
направленное на то, чтобы ускорить мероприятия по приватизации банков.
Это обращено к правительству, которое является держателем 100%
«Россельхозбанка», значительной доли в банке ВТБ и так далее. Мы,
конечно, тоже изучаем эту ситуацию.
А. ВЕНЕДИКТОВ: А что ЦБ думает по этому поводу, что, если госбанки или банки с госучастием уйдут за 50% акций?
А. УЛЮКАЕВ: Мы не видим в этом никакой проблемы. Мы не видим в этом
проблемы, даже если они уйдут за 50%, за 25%, да и в ноль если уйдут,
тоже проблемы для банковского сектора не будет. Вопрос – как это будет
сделано. Т.е. не нужно здесь суетиться, бежать впереди паровоза.
Понятно, что это должно быть сделано не за бесценок, правда? Т.е. мы
должны учитывать ситуацию на рынке, мы должны получить хорошие деньги
для государства за эти хорошие, качественные активы.
Я вам приведу пример, когда мы совершенно добровольно постепенно выходим
из участия. Это группа ММВБ, которая сейчас становится объединенной
группой ММВБ и РТС, в которой Центральный банк России является
мажоритарным акционером. Мы с 36-ти мы уже уменьшили до 28-ти, во
введенной группе у нас будет порядка 22%. У нас есть план действий, по
которому мы через несколько лет выйдем в ноль.
А. ВЕНЕДИКТОВ: В объединенной бирже.
А. УЛЮКАЕВ: В объединенной бирже. Там будет произведено IPO, в котором
мы не собираемся принимать участие. Возможно, будем иметь дело со
стратегическим инвестором. Но мы рассчитываем в разумной перспективе
выйти в ноль. И это правильно.
А. ВЕНЕДИКТОВ: В этой связи тот же Мартик спрашивает: «Почему в России
ЦБ де-факто не дает зеленый свет филиалам иностранных банков, а только
дочерним компаниям?» В этой связи собирается ли ЦБ предлагать – потому
что меняет закон все-таки Дума, президент – менять политику и все-таки
допускать прямые филиалы на банк?
А. УЛЮКАЕВ: Мы считаем, что в достаточной степени российский рынок
банковских услуг либерален для иностранных участников, режим
национальный действует полностью для всех дочерних банков. Вопрос
филиалов – это вопрос регулирования. Мы все-таки хотели бы регулировать и
надзирать за деятельностью этих банковских учреждений. Поэтому мы
считаем допустимым создание дочернего банка, но недопустимым создание
филиала. Кроме того, надо понимать, что сейчас у нас нет ограничений по
движению капитала. Это значит, что любое российское юридическое и
физическое лицо может трансгранично обслуживаться в иностранных банках. В
этом смысле в свободе выбора, в свободе конкуренции мы никаких
препятствий не чиним.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Почему тогда не пустить филиалы, я не понял.
А. УЛЮКАЕВ: Потому что мы хотели бы надзирать, регулировать деятельность
банковских организаций в России. Если речь идет о филиале, то мы лишены
такого права, такой возможности. Наверное, это было бы сейчас не совсем
верно.
А. ВЕНЕДИКТОВ: «Россия идет путем Греции?» – спрашивает предприниматель из Казахстана.
А. УЛЮКАЕВ: Нет, Россия не идет путем Греции. Здесь речь идет о
фискальной ситуации. Греческий бюджетный дефицит 12-13%, греческий долг –
за 100% ВВП. Поэтому ясно, что ситуация совершенно иная. Я уже говорил,
но хочу повторить – не надо обольщаться тем, что у нас маленький долг,
не надо обольщаться тем, что у нас маленький дефицит. Надо и в этой
ситуации быть максимально строгими к расходованию, максимально
рациональными во всей бюджетной конструкции. Потому что мы видим на
примере той же Греции, как ситуация может резко изменяться.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Человек, занимающийся инвестициями, спрашивает: «Как вы
оцениваете ситуацию с торговыми и платежными балансами России (импорт-то
растет опережающими темпами)?
А. УЛЮКАЕВ: Импорт растет. В ситуации экономического роста не может
этого не быть. Увеличение импорта есть следствие роста доходов и
компаний, и граждан. Он может расти просто большими или меньшими
темпами. Пока тот рост импорта, который есть, он, с моей точки зрения,
не представляет каких-то серьезных вызовов, не является драматическим.
Тем не менее, мы должны постоянно эту ситуации отслеживать. С другой
стороны, ведь когда у нас слишком позитивный торговый баланс, это тоже
не очень хорошо. Мы вывозим некоторые реальные ценности, товары и
услуги, а в ответ получаем некоторые записи на счетах. Хорошо, если эти
записи на счетах организованы таким образом, что все риски учтены. А ну
как нет? Поэтому желательно, чтобы всё более-менее балансировалось. И
фискальный баланс, и платежный баланс должны сводиться, с моей токи
зрения, с профицитом желательно, но не с очень большим профицитом.
Поэтому в данном случае ситуация с торговым балансом беспокойства не
вызывает.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Вот очень интересный вопрос. Спрашивает наш слушатель:
«Ожидает ли ЦБ атаку на рубль в случае выборочного дефолта Греции?»
А. УЛЮКАЕВ: Нет, не ожидает. Я не вижу никакой связи. Мы не являемся держателями ни в каком объеме греческих обязательств.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Т.е. нам всё равно в этом смысле, экономически нам всё равно.
А. УЛЮКАЕВ: Да, шкурно нам всё равно.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Слово «шкурно» здесь центральное. А вот тоже любопытный
вопрос: «Планирует ли ЦБ инвестировать средства в госбумаги Испании?»
Почему-то такой вопрос интересует нашего слушателя.
А. УЛЮКАЕВ: Я знаю, почему такой вопрос интересует нашего слушателя.
Потому что такого рода предположения высказывали представители некоторых
ведомств. Нет, мы не планируем пока вхождение в испанские
обязательства.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Помните, когда случился кризис, очень многие политики,
включая и правительственную партию, но в основном оппозиция, критиковали
Министерство финансов и ЦБ за то, что в момент значительные средства
российского бюджета были размещены в американских ценных бумагах. По
прошествии трех лет, Алексей, какой итог вы могли бы подвести,
опять-таки с учетом того, что сейчас они там обсуждают свой госдолг?
А. УЛЮКАЕВ: По прошествии трех лет. Никакой риск реализован не был. Мы
ничего не потеряли. Мы заработали очень хорошие деньги. И если
рассматривать нашу деятельность как бизнес, то это был удачный бизнес.
Другое дело, могли ли мы быть чуть осторожнее заранее. Наверное, могли.
Наверное, мы могли бы иметь более жесткие требования к тем
обязательствам, куда мы размещаем свои средства. Но надо понимать, что,
когда вы имеете, грубо говоря, полтриллиона долларов активов, которые
должны разместить, а у вас есть один по-настоящему ликвидный рынок –
долларовый и другой, почти такой же ликвидный, но поменьше, – евровый, и
вы диверсифицируете свой портфель, вы можете это сделать по крохам. Вот
мы сейчас ввели канадский доллар, но 1%. Вот сейчас введем
австралийский – ну, еще 1%. Это значит, что мы чуть-чуть, на десятые
доли можем снизить риски по другим валютам. Но только на эти доли, не
более того. Т.е. выбора-то большого нет. Нужно быть очень внимательным,
очень аккуратным, очень осторожным, но не делать никаких резких
движений. Я помню, как в конце прошлого года нас спрашивали: а когда же
вы наконец из евро-то выйдете? Смотрите, что происходит, евро-то падает.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Да, сейчас еврозона рухнет, Евросоюз рухнет…
А. УЛЮКАЕВ: Это было, когда было, по-моему, 1,3. Ничего себе падает. А ведь когда вводился евро, он был 1,2.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Я даже не помню.
А. УЛЮКАЕВ: 1,2. Значит, за это время мы видели движение от 0,8 и вверх
до 1,6. И что, мы каждый раз будем дергаться и платить комиссию за
перевод туда-сюда? Нет, конечно, мы не будем дергаться. И мы сейчас
видим, что эти разговоры прекратились, потом снова возобновились.
Инвестора, как очень пугливое животное, его пугает очень многое.
Консервативный инвестор не должен так уж резко бояться любых изменений
котировок. Мы ориентируемся не на доходность, а на надежность и
ликвидность. И мы будем придерживаться этой линии.
А. ВЕНЕДИКТОВ: И последняя тема. Сегодня опубликовано распоряжение
президента о создании рабочей группы по развитию Международного
финансового центра. Вы, Алексей Улюкаев, являетесь членом этой рабочей
группы по созданию Международного финансового центра во главе с
Александром Волошиным. Скажите, пожалуйста, зачем это всё? Зачем нужно
как-то всё официализировать? Или деньги идут, текут сюда, или они
оттекают. Что такое в вашем понимании, как члена рабочей группы,
Международный финансовый центр? Что здесь нужно организовать? Здание
высотное построить вместо СЭВа?
А. УЛЮКАЕВ: Мне очень нравится одно хорошее выражение давнишнее, что
расконвоированные деньги на север не текут. А глобальные деньги – это
расконвоированные деньги. Вот мы должны сделать некоторый не то чтобы
юг, но приемлемый климат. И это, конечно, не здание. Совершенно всё
равно, где будут построены эти башни из стекла и стали, абсолютно всё
равно. С моей точки зрения, Международный финансовый центр – это комфорт
для инвесторов, это снижение рисков и издержек. Вот если мы создаем
систему центрального контрагента, который снимает часть инвестиционных
рисков, мы говорим – да, ты можешь сюда приходить, у тебя рисков будет
меньше. Если мы создаем центральный депозитарий, который лучше защищает
права номинальных держателей, прежде всего иностранных инвесторов,
значит, он понимает – вот сигнал: приходи, тебе хуже не будет, ты не
потеряешь деньги.
Если мы создаем качественную современную площадку – объединенную биржу
(но дело ведь не только в бирже, дело и в расчетной палате, и в
депозитарии ММВБ и РТС), это означает, что инвестор, который к нам
придет, заплатит нам малую комиссию, значит, он получит больший доход.
Вот это важно. Мы должны сдвинуться в решении этих принципиальных
вопросов. Мы их не могли решить в течение лет. В первом чтении в Думе по
три, по четыре года висели законы важнейшие.
Поэтому я так понимаю смысл рабочей группы – вот мы все вместе пришли,
сели в эту комнату и, пока не решили вопрос, из комнаты не вышли. Вот
нечто такое. Это институциональное решение. Создание такой системы
институтов, при которых инвестор чувствовал бы себя комфортно. А здания
построятся при этом сами собой.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Совсем последний вопрос. Вопросов на эту тему очень
много, но у нас одна минута, поэтому я всё собрал в кучку. Зачем России
такой дорогой рубль? Это плохо для экономики.
А. УЛЮКАЕВ: Я не знаю, что такое дорогой рубль, что такое дешевый рубль.
И категория «зачем» – это значит я выбираю. Мы ничего не выбираем. Я не
верю во все эти разговоры про то, что удушается промышленность от
укрепления рубля. Мы знаем, что в тех странах, где свободное движение –
похожие на нас страны-экспортеры, такие как Австралия, Норвегия, Канада,
Бразилия, – в два раза менялись курсовые соотношения – и ничего не
происходило с экономикой в целом. И на нашей короткой истории мы тоже
видим, что это некий набор мифов. Это первое.
Второе – мы считаем, что рынок в состоянии установить сам свои
пропорции. Мы не должны ему мешать. Мы не умнее рынка, чтобы ему
навязывать – 20 или 30 рублей должен стоить доллар. Единственное, что мы
должны сделать, – это уберечь рынок и общество от излишней
волатильности, от хаоса, от скачков. Поэтому мы будем выступать на
внутреннем валютном рынке, мы будем покупать или продавать валюту, чтобы
избежать этих скачков и чтобы не дать людям возможности сделать
неверный выбор, бояться этих движений и совершать ошибки при
инвестировании средств.
А. ВЕНЕДИКТОВ: Спасибо большое. Алексей Улюкаев – первый заместитель председателя Центробанка России. Новости на «Эхе». |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 08.02.2013 17:38:46 |
Алексей Улюкаев признал себя ястребом
Ориентир по инфляции может быть расширен и дополнительно снижен
Первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев, представляя вчера "доклад о
денежно-кредитной политике", дополнительно ужесточил предложения по
целевым ориентирам инфляции после 2015 года — по мнению ЦБ, он должен
составлять около 2%. ЦБ обсуждает с правительством возможность
расширения колебаний инфляционного ориентира с нынешнего одного
процентного пункта до двух. При завершении перехода к инфляционному
таргетированию инфляционные ориентиры будут совпадать с денежной
программой Европейского центробанка.
Алексей Улюкаев вчера представил СМИ доклад о ДКП. По словам первого
замглавы ЦБ, документ, опубликованный Банком России накануне, сменит
"Обзор инфляции" ЦБ и будет готовиться ежеквартально — это часть
политики регулятора по повышению информированности рынков о логике и
принципах принятия решений комитета по денежно-кредитной политике ЦБ.
Сообщение о том, что за пределами 2013-2015 годов, когда рост индекса
потребительских цен предполагается ограничить уровнем в 5% в год,
долгосрочный инфляционный ориентир ЦБ при завершении перехода регулятора
к таргетированию инфляции должен составить 2%, есть в официальном
комментарии ЦБ к публикации доклада — Алексей Улюкаев вчера лишь
подтвердил, что это рабочая позиция ЦБ. Впрочем, он уточнил, что
коридор, в котором регулятор устанавливает ориентиры по инфляции, с его
точки зрения, было бы рационально расширить с нынешнего одного
процентного пункта (плюс-минус 0,5 п. п.) до двух. В этом случае
инфляционный ориентир на 2013-2015 годы составит 4-6%, после 2015 года —
1-3%, то есть в этой формулировке он не будет отличаться от "таргета"
ЕЦБ.
Несмотря на то что Алексей Улюкаев выступал в достаточно примирительном
тоне и специально оговорил, что никаких угроз независимости ЦБ он не
наблюдает, а разногласия регулятора с мнением по макроэкономическим
ориентирам, в том числе с Минэкономики,— это нормальное и рабочее
мнение, неофициальная (пока именно так) заявка на долгосрочное
ужесточение инфляционных ориентиров звучит крайне жестко. Инфляционный
ориентир на уровне текущих ориентиров в еврозоне, вероятно, наиболее
жесткая из озвучиваемых когда-либо позиций в макростратегии в России. В
этом варианте целевые уровни инфляции в версии ЦБ уже принципиально
отличаются от подходов Минэкономики. Предложение ЦБ предполагает в
долгосрочной перспективе при нынешних уровнях расширения кредита
банковской системы (при возможных изменениях соотношений кредита
нефинансовому сектору и населению) и темпах роста ВВП в диапазоне 3-4%
долгосрочную годовую динамику М2 в диапазоне 10-12%, а в бюджетной
политике, вероятно, отказ правительства от расходования любых
ненефтегазовых доходов бюджета сверх "бюджетного правила".
При этом предполагаемая денежная программа ЦБ, сейчас выглядящая
фантастично, возможно, более реалистична, чем кажется. Господин Улюкаев
осторожно предположил, что январский всплеск инфляции до уровня выше 7%
годовых — это пик краткосрочного тренда, который может также затронуть
показатели февраля, но во втором квартале инфляция должна вернуться в
рамки "таргета" ЦБ. При этом Алексей Улюкаев неявно выдвинул версию о
том, что некоторое ужесточение условий кредитования в конце 2012 года
может быть связано с закрытием "кредитного окна" для корпоративного
сектора за пределами РФ в эти сроки. ЦБ при этом не видит пока никакой
существенной угрозы своей политике со стороны состоявшейся вчера де-юре
либерализации рынка ОФЗ. Вопрос же о возможном допуске небанковских
организаций к рефинансированию ЦБ, который может в теории стать
препятствием к реализации его модели таргетирования, Банк России не
решит быстро. По словам Алексея Улюкаева, дискуссии на эту тему стоит
ждать только во втором полугодии 2013 года, тогда как ключевое решение,
открывающее такую возможность (принятие Госдумой законов о передаче ЦБ
полномочий ФСФР, Минтруда и Минфина по регулированию финрынков), по
словам замглавы ЦБ, должно состояться в весеннюю сессию парламента.
Дмитрий Бутрин |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 29.09.2013 07:09:19 |
Министр экономического развития нашей страны Алексей Улюкаев призвал граждан быть готовыми к росту безработицы.
Беседуя с прессой на инвестиционном форуме в г. Сочи, Улюкаев заявил
следующее: в 2014 году экономическая ситуация ухудшится. А вслед за ней
начнут исчезать рабочие места. «Объективно занятость — это запаздывающий
индикатор вслед за ухудшением ситуации с экономическим ростом. Не
сразу, но занятость начинает тоже сокращаться», — известил министр. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 28.11.2013 20:59:40 |
Улюкаев: рубль может незначительно ослабнуть
Существует небольшая вероятность снижения курса рубля после завершения
налогового периода, заявил министр экономического развития Алексей
Улюкаев. "Мне кажется, такая возможность небольшая, но есть", - отметил
министр.
Изменение курса рубля полностью соответствует политике ЦБ по подавлению
инфляции. "Вы знаете, что они (Банк России - ред.) сократили те меры,
препятствующие волатильности, которые есть", - пояснил Улюкаев и
добавил, что снижение курса рубля вполне закономерно.
По мнению министра, на оценку текущего счета платежного баланса влияет
несколько факторов. Сейчас положительное сальдо текущего счета
сохраняется, однако по итогам года профицит может оказаться меньше
прогноза.
В свою очередь, зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила в четверг в кулуарах
"Финансового форума России", что снижение курса рубля к бивалютной
корзине в последние дни связано с внешними факторами и налоговым
периодом. "По оценке ЦБ, это связано с внешними факторами. Наш курс
гибкий. Курс устанавливается в соответствии с рынком. Мы сглаживающие
интервенции проводим, как вы знаете, но постепенно из них выходим", -
отметила Юдаева.
"Последние три дня никаких серьезных экзотических вещей не происходит.
Процентные ставки соответствуют налоговому периоду. Объемы наших
операций соответствуют налоговому периоду. Все основные показатели
финансового рынка соответствуют налоговому периоду. Объем операций на
межбанке соответствует налоговому периоду. Они возросли, вероятно, под
давлением налогового периода", - пояснила Юдаева.
Министр финансов Антон Силуанов призвал не драматизировать положение на
валютном рынке. "Было движение 16-18 коп. Это даже нельзя называть
колебанием, это небольшая рябь", - считает министр.
Доллар и евро подорожали за неделю на 40 коп. и 65 коп. соответственно.
Торги на ЕТС по доллару США начались в четверг на уровне 33,01-33,17
руб. за 1 доллар, по евро - на уровне 45,02 руб. за 1 евро. Стоимость
бивалютной корзины составила 38,5 руб.
Источник: vestifinance.ru |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 03.12.2013 22:25:50 |
Улюкаев: все прогнозы за год - хуже, чем ожидалось
Основные достижения и ожидания сообщил журналистам министр
экономического развития Алексей Улюкаев в кулуарах министерской
конференции ВТО на Бали. Министр ожидает, что экономика еще почти год
проведет в стагнации
В Минэкономразвития (МЭР) подводят печальные итоги 2013 года и готовятся
к следующему трудному году, сообщает "Интерфакс". К новому году
чиновники снизили прогнозы по росту экономики, промпроизводству,
инвестициям и курсу рубля. При этом, по прогнозам МЭР, инфляция и тарифы
для населения будут расти быстрее, чем казалось ранее.
Основные достижения и ожидания сообщил журналистам министр
экономического развития Алексей Улюкаев в кулуарах министерской
конференции ВТО на Бали. Министр ожидает, что экономика еще почти год
проведет в стагнации.
Прогноз роста экономики РФ на 2013 год снижен до 1,4% с 1,8%, на 2014
год - до 2,5% с 3,0%, на 2015 год - до 2,8% с 3,1%. В IV квартале 2013
года ожидается рост экономики на уровне 1,6-1,7%, в том числе в ноябре -
примерно на уровне октября (1,8%).
"Это чисто счетная позиция - 1,4%. У нас есть некоторое улучшение по
октябрю. Мы надеемся, что по ноябрю тоже будут чуть лучшие цифры, чем
прежде. У нас рост ВВП 1,8% октябрь к октябрю, примерно такое мы ожидаем
по ноябрю. В итоге у нас четвертый квартал, наверное, будет 1,6-1,7%.
Но в целом по году получается рост на 1,4%, с очень малой вероятностью -
на 1,5%", - заметил Алексей Улюкаев.
Прогноз по росту промпроизводства на 2013 год снижен до 0,1% с 0,7%.
Прогноз по росту инвестиций в основной капитал понижен до 0,2% с 2,5%.
Прогноз по оттоку капитала в 2013 году снижен до 57 млрд долларов с 70 млрд долларов.
Прогноз по росту розничной торговли в 2013 году снижен до 3,8% с прежних 4,3%.
Прогноз по инфляции на 2013 год повышен до 6,2% с 6,0%. На 2014-2016
годы прогноз остался неизменным - 4,5-5,5% (целевое значение 4,8%), в
2015 году - в интервале 4-5% (4,9%), в 2016 году - 4-5% (4,4%).
Тарифы для населения в 2014 году могут вырасти на 4,3% вместо 4,2% из-за более высокой инфляции.
Прогноз среднегодового курса рубля на 2014 год понижен до 33,9 рубля за
доллар с 33,4 рубля, на 2016 год - до 35,4 рубля за доллар.
Последний показатель, по словам министра, понижен в первую очередь из-за корректировки счета текущих операций.
"Сальдо текущих операций остается положительным в 2014 году, но
уменьшается. В этом году уменьшается до 31 млрд долларов с 43 млрд
долларов по предыдущему прогнозу, а в 2014 году - до 21 млрд долларов с
28 млрд долларов. При том что неизменные по следующему году ожидания по
капитальному счету, а текущий счет меняется - это, безусловно, при той
политике, которую проводит Банк России, должно означать ослабление курса
рубля", - пояснил Алексей Улюкаев.
Ранее, напомним, МЭР, Министерство финансов и Банк России уже несколько
раз высказывали предположение о том, что в текущем году инфляция,
вероятно, в этот целевой диапазон не войдет. Так, на днях об этом в
кулуарах Финансового форума России, организованного газетой "Ведомости",
заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.
Комментируя ослабление рубля в последнее время, она сказала, что "ничего
экзотического на валютном рынке не происходит". Первый зампред ЦБ
отметила, что спрос на валюту обусловлен внешними факторами, а внутри
России все объясняется налоговым периодом. "И ставки, и объемы операций
соответствуют налоговому периоду", - сказала Юдаева.
8 ноября совет директоров Банка России на заседании оставил неизменным
уровень процентных ставок по операциям ЦБ на внутреннем финансовом
рынке. Центробанк аргументировал свое решение рисками инфляции,
констатировав по-прежнему слабые экономические показатели.
Министр финансов РФ Антон Силуанов также уже подтверждал, что в октябре
"произошел рост цен выше, чем мы прогнозировали", поэтому инфляция будет
выше 6%. |
| RE: О чем нам поведал Алексей Улюкаев |
| Автор: Robert |
| Дата: 21.01.2014 18:18:17 |
Минэкономразвития написало новый план спасения экономики
Минэкономразвития подготовило «Концепцию первоочередных мер
социально-экономического развития», пишут «Ведомости». Как обещает
министр экономразвития Алексей Улюкаев в сопроводительном письме
вице-премьеру Игорю Шувалову, правительство может реализовать новые меры
в 2014–2015 годах.
Летом ведомство уже разрабатывало план, он предполагал в основном разные
формы бюджетной и кредитной поддержки, однако эти меры не помогли.
Теперь Минэкономразвития предлагает поддерживать инвестиционную
активность предприятий, конкурентоспособность несырьевой продукции и
человеческий капитал. Коротко о главном:
Сократить давление монополий в секторе несырьевой продукции, упростить
госрегулирование бизнеса, создать гибкий рынок труда и поддерживать
экспорт.
Экономить бюджетные средства. Варианты – через развитие пенсионной
системы, повышение эффективности госрасходов и сокращение штатов.
Вывести малый бизнес из тени с помощью налоговых (двухлетние каникулы
для новой компании) и регулятивных (запретить проверки) мер.
Исключить малый бизнес из сферы действия антимонопольного законодательства (кроме сговоров по ценам и на торгах).
Сокращать издержки монополий, чтобы сдержать рост тарифов, а также развивать частно-государственное партнерство.
Источник: slon.ru |
Комментариев нет:
Отправить комментарий